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《国际金融》复习题 外汇汇率，直接标价法/间接标价法，买入价/卖出价，即期汇率/远期汇率， 外汇即期/远期/掉期交易，外汇多头/空头，外汇批发市场/外汇零售市场，远期外汇升水/贴水 外汇择期交易，外汇期货，外汇期权，看涨/看跌期权，欧式期权/美式期权，执行价格，外汇互换交易 欧洲货币市场，欧洲美元，外国债券，欧洲债券 外汇交易风险，外汇折算风险，外汇经济风险 一、汇率 1、买入价、卖出价选择： 2、汇率套算： 不同汇率标价方法下不同的汇率套算方法。 二、外汇交易 1．套汇交易 如何用简易方法判断是否存在套汇空间。 （1）两地套汇 1.某日两外汇市场汇率为：纽约外汇市场：USD1=HKD7.7720/90；香港外汇市场：USD1=HKD7.7910/60。现有一投机者欲利用100万美元套汇，其能获利多少？ （2）三地套汇 2.某日三地外汇市场汇率如下：巴黎外汇市场：EUR1=USD1.2810/20；纽约外汇市场：GBP1=USD1.8205/15；伦敦外汇市场：GBP1=EUR1.4130/40。现有一投机者欲使用100万英镑套汇。问：该投机者能不能获利？如果可以，请操作并计算其收益。 2．远期交易 （1）定期远期，择期远期 定期远期和择期远期交易有何不同？ 某澳大利亚商人从日本进口商品，需在6个月后支付5亿日元，签约时即期汇率AUD/JPY=75.00/10，6月远期差价为50/40。若付款日即期汇率为72.00/10。问如果澳商不进行外汇远期交易，将受到多少损失？ 设某港商向英国出口商品,价值100万英镑，3个月后收款，签约时即期汇率为GBP1=HKD11.2030/50，3个月远期差价为50/60.如果收款日的即期汇率为GBP1=HKD11.2050/80，若不保值，该港商将受到什么影响？如果该港商进行保值操作，则该港商需做什么操作？ 某澳大利亚商人从日本进口5亿日元商品，合同规定由日商选择8月份任意一天为付款日。为避免外汇风险，澳商以1：74.5的汇率买进8月15日交割的5亿远期日元。 （1）如果日商要求澳商在8月3日付款，澳商在8月1日按1：74的即期汇率买进5亿日元，在8月15日按1：75的即期汇率将5亿日元卖出。这种汇率变动给澳商带来多少损失？ （2）如果日商要求澳商在8月30日付款。若日元活期存款年利率比澳元低1%，澳商因此受到多少损失？ （3）如果该澳商与银行进行了一笔选择期限定在8月1日至8月31日的择期远期外汇交易，他是否可以避免上述损失？ （2）掉期 美国基本公司在1个月后将收进100万英镑，而在3个月后要向外支付100万英镑。假如英镑/美元1个月远期汇率为1.6868/80，3个月远期汇率为1.6729/42。分析该公司做一笔远期对远期掉期交易的损益情况（不考虑其他费用）。 （3）套利 什么是汇率决定的利率平价理论？它与外汇市场上的套利操作存在怎样的关系？ 设美国金融市场短期利率为5%，英国为10%。伦敦外汇市场的即期汇率为：GBP1=USD1.9990/2.0000，一年期远期差价为300/250，一投资者欲借100万美元进行为期1年的套利。问：能否获利？若可以，请操作并计算收益；若不可以，请说明原因。 设纽约市场上年利8%，伦敦市场上年利6%，即期汇率为￡1=$1.6025/35，3个月的差价为30-50，问如果你有100万英镑应投在哪个市场？可获利多少？ 3．外汇期货 外汇期货交易与外汇远期交易有什么区别？ （1）套期保值（空头套期保值，多头套期保值） 空头套期保值：期货市场上先卖出某种货币期货，然后买进该种货币期货，以抵冲现汇汇率下跌而给持有的外汇债权带来的风险。 多头套期保值：正好相反，用以冲抵现汇汇率上升而给外汇债务带来的风险。 假设9月15日美国某公司出口一批商品，2个月后可收到50万瑞士法郎。为防止2个月后瑞士法郎贬值，该公司决定利用外汇期货交易进行空头套期保值，以降低汇率风险。9月15日现汇市场即期汇率为USD1=CHF1.2250，12月份瑞士法郎期货合约的价格为CHF1=USD0.8160；11月15日现汇市场汇率为USD1=CHF1.2400，12月份瑞士法郎期货合约的价格为CHF1=USD0.8060。请计算该公司套期保值的收益。 假定一家美国银行在英国的分行2008年1月1日急需40万欧元，5个月后可将该笔资金调回美国总行。于是美国总行在现汇市场上买入40万欧元后汇给该分行。为避免外汇风险，总行进入外汇期货市场进行套期保值。假定2008年1月1日的外汇现货市场汇率:GBP1=USD1.6300，期货市场上7月份（6个月）欧元期货价格：GBP1=USD1.6350；6月1日现货市场上即期汇率：GBP1=USD