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CIIA公式集（I） 最终考试 财务会计和财务报表分析 股权定价和分析 公司财务 经济学  目录 1. 财务会计和财务报表分析 4 1.1 GAAP: 资产，负债和股东权益 4 1.1.1 资产：确认，定价和分类 4 1.1.1.1财产，厂房，设备及无形资产 4 1.2 财务报告和财务报表分析 4 1.2.1 每股收益 4 1.2.1.1 每股收益的计算 4 1.2.1.2 用EPS对公司定价 4 1.3 盈利能力和风险的分析工具 5 1.3.1 盈利能力分析 5 1.3.1.1 资产收益率 5 1.3.1.2 ROCE 6 1.3.2 风险分析 7 1.3.2.1 短期流动性风险 7 1.3.2.2 长期清偿风险 7 1.3.3 持平分析 7 2. 股权定价和分析 7 2.1 普通股定价模型 7 2.1.1 股利贴现模型 7 2.1.1.1 零增长模型 7 2.1.1.2 固定增长模型 8 2.1.2 自由现金流模型 8 2.1.3 相对价值的衡量 9 2.1.3.1 市盈率 9 3. 公司财务 9 3.1 公司财务基础 9 3.1.1 现金流贴现 9 3.1.2 资本预算 10 3.1.2.1 投资决策标准 10 3.1.2.2 资本成本 10 CAPM 10 Modigliani-Miller 11 3.2 短期融资决策 15 3.2.1 短期融资 15 3.2.1.1 流动资产融资 15 3.2.2 现金管理 15 3.3 资本结构和股利政策 16 3.3.1 杠杆和公司的价值 16 4. 经济学 17 4.1 宏观经济学 - 基础 17 4.1.1 主要宏观经济概念和变量 17 4.1.2 封闭经济体中实体市场的基本模型 19 4.1.3 封闭经济体中金融市场的基本模型 21 4.1.4 生产活动 22 4.1.5 劳动力市场 23 4.1.6 实体、金融和劳动力市场的一般均衡 23 4.2 宏观经济动态 24 4.2.1 通货膨胀和失业 24 4.2.2 经济增长 25 4.2.3 经济周期 25 4.3开放经济下的宏观经济学: 国际收支和汇率 26 4.3.1 国际收支 26 4.3.2 汇率 26 4.3.3 汇率、价格和利率 27 4.3.4 开放经济体中实体和金融市场的基本模型 28 4.3.5 汇率决定理论 31 4.4 中央银行和货币政策 32 4.4.1 货币理论的基本概念 32 1. 财务会计和财务报表分析 1.1 GAAP: 资产，负债和股东权益 1.1.1 资产：确认，定价和分类 1.1.1.1财产，厂房，设备及无形资产 折旧方法 直线法 折旧额＝（初始成本－净残值）/ 使用年限 加速折旧法 双倍余额递减法 折旧额＝2×折旧率×年初帐面价值 此处， 折旧率＝1/预计使用年限 年限总和法 折旧额＝（初始成本－净残值）×折旧系数 此处， 折旧系数＝预计剩下使用年限/SYD 其中，SYD= 1.2 财务 1.2.1 每股收益 1.2.1.1 每股收益的计算 EPS=总盈利/普通股数量 如果某年内流通的股份数量有变化，则公式调整为 EPS=总盈利/加权平均的普通股数量 1.2.1.2 用EPS对公司定价 固定增长的股利贴现模型（Gordon-Shapiro） 此处， 初始市场价格 增长率 权益成本 股利支付率 t=0时的EPS 1.3 盈利能力和风险的分析工具 1.3.1 盈利能力分析 1.3.1.1 资产收益率 年收益率 年收益率＝年收益/投资额 资产收益率 ROA=资产收益率＝息税前利润/总资产 ROA=（息税前利润/销售收入）×（销售收入/总资产）= 此处， EMR=毛利率=息税前利润/销售收入 ATR=资产周转率=销售收入/总资产 总资产收益率 总资产收益率＝息税前利润/总资产 营运资产收益率 营运资产收益率＝OEBIT/营运资产 非营运资产收益率 非营运资产收益率＝(EBIT-OEBIT)/（总资产－营运资产） 此处， OEBIT 息税前营业利润 ROOA 营运资产收益率 RONOA 非营运资产收益率 ROTA可看为两部分的平均收益率 此处， 营运资产权重（营运资产/总资产） 非营运资产权重（） 1.3.1.2 ROCE 股权收益率（ROE）和普通股收益率（ROCE） 可以写为， ROE可以作如下分解 ROE=（净利润/税前利润）×（税前利润/息税前利润）×（息税前利润/销售收入）×（销售收入/总资产）×（总资产/权益） 此处， 总债务的平均利率＝利息费用/总债务 息税前利润