北大国际金融课件国际收支及其调节培训教程文件.pptVIP

国际金融 ★ 货币论的结论： （1）国际收支是一种货币现象； （2）国际收支不平衡由国内货币供求不平衡引起。 3.货币论的政策主张 （1）国际收支不平衡可以由国内货币政策来解决。 （2）由于货币需求是收入和利率的稳定函数，国内货币政策就是调节货币供应量的政策。紧缩性的货币政策可以减少国际收支逆差；扩张性的货币政策，可以减少国际收支顺差。 （3）货币贬值、关税政策及贸易与金融限制等政策只有在改变货币供求情况下，才影响国际收支。 第一种情况 第一种情况表明了一国国内需求不足而外国需求旺盛，本国公司发展前景黯淡，本国经济长期增长乏力，由于国际收支顺差的累积效应，本币面临升值压力，而本币的升值将导致经济走向衰退； 第二种情况 第二种情况表明一国国内需求强劲，公司国内公司有较好的发展前景，国内经济增长前景良好，将导致通货膨胀与货币升值； 第三种情况 第三种情况表明一国产业竞争力很强，国内企业有很好的发展前景，国内经济呈现很好的发展态势，将导致通货膨胀、货币升值，引起国内经济泡沫的膨胀。 3.3 国际收支失衡的自动调节 国际收支 逆 差 黄金外流 物价下降 出口增加 进口减少 国际收支 顺 差 黄金流入 黄金流入 物价上涨 进口增加 出口减少 黄金外流 ?金本位制下的自动调节（见下图） 第3节国际收支失衡的调节 ?纸币本位制下的自动调节（通过三种途径实现） ?价格机制 ?利率机制 ?收入机制 ?汇率机制 第3节国际收支失衡的调节 国际收支逆差 货币存量减少 金融资产 收益率上升 外国资本流入增加 本国资本流出减少 逆差减少 本国利率上升 国际收支自动调节机制：利率机制 国际收支顺差 货币供应增加 刺激投资与消费 顺差减少 出口减少/ 进口增加 通货膨胀 出口品价格上升 国内物价上升 利率下降 国际收支自动调节机制：价格机制 国际收支逆差 外汇供小于求 进口商品价格上升 出口商品价格下降 进口减少 出口增加 逆差减少 本币贬值 国际收支自动调节机制：汇率机制 国际收支顺差 国民收入上升 经常项目需求上升 资本项目需求上升 顺差减少 社会总需求上升 国际收支自动调节机制：收入机制 调节国际收支的政策措施 (一) 外汇缓冲政策 指一国政府把其黄金外汇储备作为缓冲体(Buffer)，通过中央银行在外汇市场上买卖外汇，来消除外汇供求缺口，使收支不平衡所产生的影响仅限于外汇储备的增减。 ?优点：简单易行；短期不会影响经济增长 ?局限性：动用储备，数量有限；借外债，有债务压力。 (二) 财政政策和货币政策 1．财政政策(Fiscal Policy) 在国际收支出现赤字的情况下，实行紧缩性财政政策，抑制总需求和物价上涨。有利于改善贸易收支和国际收支；反之，在国际收支出现盈余的情况下，实行扩张性财政政策，以扩大总需求，从而有利于消除贸易收支和国际收支的盈余。 2．货币政策(Monetary Policy) (1) 贴现政策(Discount Policy) ●中央银行以提高或降低贴现率的办法，藉以紧缩或扩充货币投放与信贷规模，吸引或排斥国际短期资本的流出入，以达到调节经济与国际收支的目的，即为贴现政策。 ●当一国出现国际收支逆差，该国中央银行就调高再贴现率，从而使市场利率提高，外国短期资本流入，本国资本亦不外流，这样在资本项目下减少国际收支逆差。此外，提高利率，即对市场资金供应采取紧缩的货币政策，会使投资与生产规模缩小，失业增加，国民收入减少，消费缩减，在一定程度上可促进出口增加，进口减少，从而降低经常项目的逆差。顺差与此相反。 (2) 改变准备金比率的政策 商业银行等金融机构依法按其吸收存款的一定比率，向中央银行缴存保证存户提现和中央银行控制货币量的特定基金。这个比率的高低决定着商业银行等金融机构可用于贷款资金规模的大小，因而决定着信用的规模与货币量，从而影响总需求和国际收支。 ?财政货币政策 ?作用机制: 改变社会总需求调节进出口.具体说： 逆差时，采取紧缩性的财政货币政策 顺差时，采取扩张性的财政货币政策 ▲乘数效应(收入效应) ▲相对价格效应 ▲利率效应 ?局限性: 以牺牲国内经济为代价;适用于周期性失衡. ?作用渠道: 第3节国际收支失衡的调节 (三) 汇率政策 汇率政策是指一国通过调整其货币的汇率，以影响进口和出口，调整贸易收支