15年天津东方财信投资集团有限公司公司债券跟踪评级报告.docVIP

2015年天津东方财信投资集团有限公司 公司债券跟踪评级报告 主体信用等级： AA+级 债券信用等级： AAA级 2015年 6月 29日 评级时间 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd.  概要 主体信用等级 主要财务数据 跟踪评级观点 跟踪期内，东丽区经济保持增长，园区经济发展较 快，小城镇建设规划继续推进。东方财信面临的外 部发展环境仍较好。 东方财信在新市镇建设、园区建设等领域的区域竞 争优势依然存在，仍可得到东丽区政府在资本补充 和融资等方面的支持。 跟踪期内，中合担保信用质量与担保能力较好， 担保有效性较强，较大幅度地提高了本期债券的 偿债安全性。 利息保障倍数[倍] 净资产收益率[%] 3.51 2.84 1.38 经营性现金净流入量与负 债总额比率[%] 跟踪期内，东丽区土地出让市场虽有所回暖，但与 天津市其他区域相比仍表现一般，进而对公司代建 项目资金回笼产生影响，东丽区土地市场后续发展 情况需持续关注。 非筹资性现金净流入量与 负债总额比率[%] 注：根据东方财信经审计的 2012~2014年度财务数据整理、计 算。 为满足代建项目资金需求，东方财信债务融资规模 逐步扩大，目前负债水平已上升至较高水平