包头市科教实业发展有限公司-15年跟踪评级.docVIP

?????????????! 2015年公司债券2015年跟踪 信用评级报告    府性基金收入为 575,212.00 万元，较 2013年下降 33.63%，主要系受土地市场波动 影响国有土地使用权出让收入下降所致，受此影响，2014年包头市地方综合财力同 比下降 3.03%。 z 土地转让收入降幅明显，未来土地转让收入存在不确定性。 2014 年公司实现土地 转让收入 11,044.72 万元，较 2013 年下降 85.79%，目前公司账面价值为 17,778.00 万元的可转让土地资产已用于抵押，未来可转让土地资产有限。 z 公司资产整体流动性一般。截至 2014 年末，公司存货为 423,064.52 万元，占总资 产的比重达到 88.80%，其中已有账面价值为 71,167.78 万元的土地资产用于抵押， 资产流动性一般。 z 公司面临一定的资金压力。截至 2014 年末，公司主要在建项目计划总投资 525,827.99 万元，已投资 237,713.13 万元，未来尚需投资 288,114.86 万元。 z 公司营业收入与综合毛利率均有所下降，经营活动现金流表现仍较弱。 2014 年公 司实现营业收入 71,581.52 万元，较 2013 年下降 24.58%；综合毛