内蒙古高等级公路建设开发有限责任公司公司债券跟踪评级报告.docVIP

 跟踪评级报告 内蒙古高等级公路建设开发有限责任公司 公司债券跟踪评级报告 主体长期信用 跟踪评级结果：AA+ 上次评级结果：AA+ 评级观点 评级展望：稳定 评级展望：稳定 跟踪期内，内蒙古高等级公路建设开发有 限责任公司（以下简称“公司”）维持区域内 垄断地位，规模优势明显；资产规模有所扩张， 现金类资产较为充裕；经营获现能力保持较高 水平。同时，联合资信评估有限公司（以下简 称“联合资信”）也关注到，跟踪期内受项目施 工及宏观经济增速放缓影响，公司通行费收入 规模有所下降；高额的财务费用对利润侵蚀进 一步加大，造成公司主业亏损；公司整体债务 负担较重；上述因素对其信用水平的不利影响。 随着公司在建项目的推进，需要较大的后 续投资，建设项目筹资压力仍然很大。同时， 在建项目主要是国道主干线、省际通道和国家 高速公路网建设项目，资产质量良好，大部分 将于2015年通车，通车后将为公司收入增长提 供保障。联合资信对公司的评级展望为稳定。 “07蒙路债”由中国农业银行（以下简称 “农业银行”）授权其内蒙古分行提供全额无条 件不可撤销连带责任保证担保，经联合资信公 开评级，农业银行主体长期信用等级为AAA， 对“07蒙路债”的信用水平具有提升作用。 综合考虑，联合资信维持公司 AA+的主体 长期信用等级，评级展望为稳定，并维持“ 07 蒙路债”AAA的信用等级，维持“1