四川成阿发展实业有限公司-15年跟踪评级报告.docVIP

????????????! 2013年公司债券2015年跟踪 信用评级报告    政收入 28.60亿元。近年金堂县阿坝州政府性基金收入以国有土地使用权出让收入 为主，易受国家宏观政策调控、土地出让计划及土地市场交易情况等因素影响，存 在一定的波动性。 ?公司主要在建项目未来投资支出较大，面临较大的资金压力。截至 2015年 6月 19 日，公司主要在建项目尚需投资约 32.14亿元，公司面临较大的资金压力。 ?公司土地整理收入受成阿工业园土地市场交易情况影响较大。 2014年由于成阿工 业园土地出让面积大幅缩减，公司获得的土地整理收入较上年同比减少 84.98%。 ?公司资产以土地资产、应收款为主，流动性一般。截至 2014年底，公司土地、应 收账款、其他应收款占总资产比重为 83.16%，且土地资产中账面价值 32.96亿元， 占比 51.25%的土地使用权已被抵押，应收款主要债务人多为政府背景的企事业单 位，回收时间存在一定的不确定性，故公司整体资产流动性一般。 ?公司有息债务规模较大，存在较大的集中偿付压力。截至 2014年底，公司有息负 债达到 44.46亿元，其中一年内到期的非流动负债达到 14.46亿元，且信托融资款 也将集中到期，公司面临较大的集中偿付压力。 ?公司未按照相关约定出具用于为