大连黄海港务有限公司-15年跟踪评级报告.docVIP

??????????! 2014年公司债券2015年跟踪 信用评级报告    关注： ?跟踪期内，受宏观经济增速放缓及主导产业不景气影响，庄河市经济增长乏力，公共 财政收入下降。2014年庄河市实现地区生产总值 629.3亿元，同比下降 12.3%；2014 年庄河市地方综合财力 824,303万元，同比下降 11.92%。 ?跟踪期内，公司未获得代建收入，且未来代建收入的持续性存在一定的不确定性。除 本期债券募投项目外的其他在建拟建项目未来实现收益的方式尚未明确，公司未来能 否继续获得代建收入存在一定的不确定性。 ?公司资产流动性较差，质量一般。截至 2014年末，无形资产在总资产中占比 46.74%， 大部分为海域使用权和土地使用权，流动性较差，资产质量相对一般。 ?跟踪期内，公司经营活动现金获取能力下降，未来存在一定资金压力，对筹资活动依 赖较大。2014年公司经营活动现金净流出 4,760.40万元，较上年下降较多。截至 2014 年末，公司主要在建拟建项目尚需投入 18.94亿元，对筹资活动依赖较大。 ?跟踪期内，公司有息负债规模快速增加，偿债压力较大。截至 2014年末，公司有息负 债 231,338.74万元，同比增长 622.93%，偿债压力增大。 主要财务指标： 项目 总资产（万元） 所有者权益