扬州化工产业投资发展有限公司-15年跟踪评级报告.docVIP

??????????????! 2012年公司债券2015年跟踪 信用评级报告    体，区域垄断优势明显，得到了政府在财政补贴和土地划拨等方面的持续支持。 2014年，公司获得政府补助 1.78亿元，较上年增加 0.82亿元；获得划拨土地 2.33 亿元，计入资本公积。 ?公司经营稳定且营业收入增幅较大。公司化工产品保持稳定发展，业务毛利率受 经营步入正轨和包装线技术改造的完成有所提升，2014年为 2.46%，较上年提升 0.75个百分点；营业收入在化工项目配套服务业务收入大幅增长的情况下，较上 年增加 2.81亿元。 关注： ?公司有息债务规模较大且增长较快，目前已集聚了较大的偿债压力。截至 2014年 末，公司有息债务余额为 57.98亿元，受当年发行公司债券和非公开定向债务融资 工具合计 13亿元的影响，较上年末大幅增长 28.58%。 ?在建工程规模较大，未来面临一定的投资压力。截至 2015年 3月末，公司安置房 项目、基础设施建设和自身运营项目等主要在建工程已累计投资 8.69亿元，未来合 计仍需投入资金 14.50亿元，公司未来面临一定的投资压力。 ?公司资产质量一般且流动性一般。2014年末，公司资产总额为 161.61亿元，以存 货、投资性房地产、在建工程和无形资产为主，四者占资产总