原油复苏持续推进,原油或冲击120美元.docVIP

原油：复苏持续推进，原油或冲击120美元 原油供应：全球的原油储备中，欧佩克国家占据了80%的份额；全球的原油供应中，非欧佩克国家占据了60%的份额。中期的供应看非欧佩克国家，而长期的供给看欧佩克国家。非欧佩克国家中产量最大的国家是俄罗斯，俄罗斯在04年之后产量增速就已经逐步下滑，北海附近最大的产油国挪威自2000年以来原油产量就已经逐步下滑下滑。整体看，原油供应仍有盈余，但2011年很可能是由盈余逐步向短缺过度的一个年份。 原油需求：2010年四季度末，美国油品的总需求量已经逐步回升到往年均值的下限，中国的汽车销量持续处于高位，工业增加值回升态势良好，中国是全球原油需求增量的主导国家；欧佩克船运量依需求而定的。该值在金融危机时分大幅下滑，2009年4月见底。目前已经突破了消费旺季的运输量，在冬季占比较小的馏分油需求时期，更说明了经济复苏已经带动油品消费逐步向正常水平靠拢。 在经济复苏不会再度受挫的前提下，我们认为2011年原油价格将逐步攀升，均值或在100美元/桶，高点或达120美元/桶。 原油年度走势分析 1、走势回顾 图1：原油近月合约走势图(2008.2.25-2010.12.10) 数据来源：文华财经，光大期货研究所 图2：原油2010年价格走势（2010.1.4—2010.12.10） 数据来源：文华财经，光大期货研究所 20