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第二章 现金流量折现法 一、单项选择题 1、无息长期负债不包括（ ）。 A、长期借款 B、长期应付款 C、专项应付款 D、其它长期负债 2、经济利润和会计利润的主要区别是（ ）。 A、经济利润只扣除债务利息 B、会计利润扣除了股权资本成本 C、经济利润仅扣除股权资本费用 D、会计利润仅扣除债务利息 3、非营业现金流量不包括（ ）。 A、非持续的现金流量 B、非常项目的税后现金流量 C、关联投资的税后现金流量 D、非营业活动产生的税后现金流量 4、在实体现金流量折现模型中，所采用的折现率是（ ）。 A、权益资本成本 B、边际资本成本 C、加权资本成本 D、债务资本成本 5、如果从企业法人的角度来看，企业的价值称为（ ）。 A、股权价值 B、实体价值 C、债务价值 D、法人价值 6、下列对经营现金流量论述正确的有（ ）。 A、经营现金流量=息税前收益（1-税率）—营运资本增加+折旧与摊销 B、经营现金流量=现金流量表中的经营活动产生的现金流量净额 C、经营现金流量=企业资本支出+给投资人提供的现金流量 D、经营现金流量=净利润+折旧与摊销 7、营业流动资产增加是指（ ）。 A、企业增加的流动资产，减去增加的流动负债后的差额 B、企业资产负债表上流动资产期未数减去期初数 C、（流动资产年末数－年末各项无息流动负债）－（流动资产年初数－年初各项无息流动负债） D、流动资产减去流动负债 8、某公司2004年的损益表中，净利润为103.5万元，所得税为46.5万元，财务费用为28万元，则所确定的息税前利润是（ ）。 A、178 ?B、122.26 C、122.82 ?D、123.1 9、某企业本年末流动资产为150万元，流动负债为80万元，其中短期银行借款为30万元，预计未来年度流动资产为250万元，流动负债为140万元，其中短期银行借款为50万元，若预计年度的息税前营业利润为350万元，所得税率为33%，折旧与摊销为90万元，资本支出为100万元，则实体自由现金流量为（ ）。 A、164.5 B、124.5 C、440 ?D、340 10、若企业保持目标资本结构资产负债率为40％，预计的净利润为200万元，预计未来年度需增加的营业流动资产为50万元，需要增加的资本支出为100万元，折旧摊销为40万元，若不考虑非营业现金流量，则未来的股权自由现金流量为（ ）。 A、127 B、110 ?C、50 D、134 11、用收益法评估一项资产的价值，不取决于被评估资产的（ ）要素。 A、剩余经济寿命期 B、折现率? C、未来各期的收益额 ?D、已使用年限 12、甲企业以8000万元的价格购买了乙企业的全部股份，并且以书面的方式承担了乙企业原有的3000万元的债务。所以该项收购的经济成本是（ ）万元，乙企业的实体价值是（ ）万元。 A、8000，8000 B、8000，5000 C、11000，11000 D、11000，8000 13、下列表达错误的是（ ）。 A、债权人现金流量=债务利息－利息所得税＋偿还债务本金－新借债务 B、股权自由现金流量=税后利润－净投资－有息债务增加 C、股权自由现金流量=税后利润－净投资＋有息债务增加 D、股权自由现金流量=实体自由现金流量－债权人现金流量 14、某公司的值 为1.2，已知同期国库券的收益率是4%,市场组合的预期收益率是14%，则其股权资本成本为（）。 A、14% B、16%C、 12% D、10% 15、江美公司向银行借款100000元，偿还期为5年，每年付息9000元，到期一次还本。为了借款支付律师费合同费等1000元，公司所得税税率33%。不考虑时间价值，则江美公司的债务成本率为（）。 A、6.09% B、9%C、 6.03% D、6.7% 二、