0601营运资金.docVIP

营运资金 　　[基本要求］　　（一）掌握现金的持有动机与成本，掌握最佳现金持有量的计算　　（二）掌握应收账款的作用与成本，掌握信用政策的构成与决策　　（三）掌握存货的功能与成本，掌握存货的控制方法　　（四）熟悉营运资金的含义与特点　　（五）熟悉现金和应收账款管理的主要内容 第一节　营运资金的含义与特点 　　一、营运资金的含义　　营运资金又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债后的差额。用公式表示为：　　营运资金总额＝流动资产总额-流动负债总额　　　　【注意】与营运资金指标有关的一个指标是流动比率指标。流动比率等于流动资产除以流动负债。注意这两个指标结合出计算性质的客观题。　　【例·单选题】已知某企业营运资金600万元，流动比率为2，则该企业的流动资产为（　）万元。　　A.200　　　B.300　　　C.600　　　D.1200　　[答疑编　　【答案】D　　【解析】设流动负债为x，则在流动比率为2的情况下，流动资产为2x。由于营运资金为600万元，则2x-x=600，即x=600. 流动资产=2x=1200（万元）。　　二、营运资金的特点　　营运资金的特点体现在流动资产和流动负债的特点上。　　（一）流动资产的特点　　流动资产投资又称经营性投资，与固定资产投资相比，有如下特点：（1）投资回收期短；（2）流动性强；（3）具有并存性（空间上同时并存，时间上依次继起）；（4）具有波动性。 （二）流动负债的特点　　与长期负债筹资相比，流动负债筹资具有如下特点：（1）速度快；（2）弹性大（债务人的灵活性）；（3）成本低；（4）风险大。　　【例·多选题】关于营运资金的说法不正确的是（　）　　A.营运资金是指流动资产与流动负债的差额　　B.流动资产占用资金的数量具有波动性　　C.流动负债期限短，风险低于长期负债　　D.企业营运资金越大，说明企业风险越小，收益率越高　　[答疑编　　【答案】CD　　【解析】流动负债期限短，风险高于长期负债，因此，C不正确；营运资金越大，说明企业风险越小，但同时收益率也越低，因此，D不正确。　　三、营运资金的周转　　1.含义　　营运资金周转，是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程。　　2.构成　　营运资金周转通常与现金周转密切相关，　　现金的周转过程主要包括如下三个方面：（1）存货周转期，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间；（2）应收账款周转期，是指将应收账款转换为现金所需要的时间；（3）应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。　　现金周转期＝存货周转期+应收账款周转期－应付账款周转期 下图 　　　　3.影响营运资金的因素　　现金循环周期的变化会直接影响所需营运资金的数额。影响营运资金数额的因素有：　　（1）主要因素：存货周转期（同向）、应收账款周转期（同向）、应付账款周转期（反向）；　　（2）其他因素：受偿债风险、收益要求和成本约束等因素的制约。　　4.营运资金的持有量水平　　为提高营运资金周转效率，企业的营运资金应维持在既没有过度资本化又没有过量交易的水平上。过度资本化是指一个企业的营运资金远远超过其经营规模实际需要的营运资金水平（营运资金过多）。过量交易是指一个企业主要靠流动负债来支持其存货和应收账款，而出现投放在营运资金上的长期资金不足（营运资金过少）。　　【例·单选题】在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（　）。　　A.现金周转期　　B.应付账款周转期　　C.存货周转期　　D.应收账款周转期　　[答疑编　　【答案】B　　【解析】现金的周转过程主要包括存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期，其中存货周转期是指将原材料转换成产成品并出售所需要的时间；应收账款周转期是指将应收账款转换为现金所需要的时间；应付账款周转期是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。　　【多选题】下列措施中，能够降低营运资金需要量的是（　）。　　A.延长应付账款周转期　　B.缩短应付账款周转期　　C.延长应收账款周转期　　D.缩短应收账款周转期　　[答疑编　　【答案】AD　　【解析】延长应付账款周转期和缩短应收账款周转期能够缩短现金周转期，从而降低营运资金需要量，因此，AD正确。 第二节　现金的管理 　　一、现金管理的意义　　现金，是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。　　企业持有一定数量的现金主要是基于交易动机、预防