第04章、汇率理论和汇率预测.pptVIP

第四章、汇率理论和汇率预测 第一节、汇率的影响因素 供求关系的影响 货币可以看作是特殊的商品 供求关系的变化是导致汇率发生变化的直接原因，但是引起供求关系的变化的因素才是影响汇率的深层原因。 一国经济增长速度 国际收支平衡的情况 通货膨胀水平的差异 利率水平的差异 还包括政府的货币和汇率政策、突发事件、国际投资的冲击、经济数据的公布甚至政府要员的言论。 1983年3月7日，澳大利亚总理竞选结果揭晓，由于新任总理主张调低本币汇率，澳大利亚元在两天内便下跌了10％。 1978年法国大选，由于担心左派联盟获胜，法国法郎从1月31日的1法郎兑0.2110美元下跌到2月10日的1法郎兑0.2049美元，但竞选结果是右翼党派获胜，法郎汇率立即上扬。三年后社会党领袖密特朗当选法国总统，法郎对美元的汇率下跌3.2％，几乎达到十年来的最低点。 第二节、国际平价条件 一、购买力平价理论(the theory of purchasing power parity) 试图解释各国通货膨胀差异与汇率变动之间的关系； 理论创始人是瑞典经济学家古斯塔夫?卡塞尔，发表在《1914年以后的货币与外汇》 这一理论至今仍是汇率决定理论中最有影响的一种，也是浮动汇率制下预测汇率变动趋势的一个重要的理论依据。 1、一价定律(the law of one price) 即在忽略运输费用的情况下，同种商品和劳务应在所有的市场上