财务业绩评价.pptVIP

第5章 财务业绩评价 财务业绩评价目的 目的 评价业绩 了解管理者的调控杠杆 一、净资产收益率的内涵 净资产收益率＝净利润/股东权益 管理者调控ROE所能使用的手段： 销售利润率 资产周转率 财务杠杆 第一项反映在利润表里 第二项反映在利润表和资产负债表里 第三项反映在资产负债表里 尽管上述三项比率差异较大，但公司之间ROE差异却不大。 原因 净资产收益率的内涵 图2 1、销售利润率 不同行业销售利润率存在差异 管理者可以调节销售利润率 两方面手段： 提高销售价格； 降低销售成本。 （竞争市场提高销售价格与销售量的关系） 一般情况下，销售利润率与资产周转率反向变化。 原因：利润率高要求有较多资产匹配，否则潜在竞争对手进入，将使利润率降低。 例外情况是增加广告宣传，使产品在基本不改变质量的情况下提高价格、或增加销量。 不同利润率行业是否有利弊？ 资产收益率ROA 与ROE的基本区别，是反映股东和债权人共同提供的资产所产生的利润率。 资产周转率和销售利润率的关系。 毛利率 毛利是分析盈利能力时，将固定成本和变动成本分开，以变动成本来分析利润率，而变动成本主要是销售成本，所以以销售成本来计算毛利率。 毛利率就是固定成本和利润的比例和。 3、资产周转率 图2 公司资产是否越多越好？ 应出于不同的考虑角度。 实际上公司的价值体现在现金流里，资产只是获得现金流的手段。