16年醴陵市高新技术产业发展有限公司公司债券信用评级报告.docxVIP

???????????????!2016年公司债券信用评级报告 68,640.03万元，同时政府需要按公司基础设施投入的 120%支付回购款，公司未来基础设施建设收入有保障。关注：?面临较大的资金压力。截至2014年 8月末，公司在建及拟建的基础设施项目和一级开发的土地分别尚需投资 35,460.00万元和 48,867.49万元，此外本期债券募投项目仍需投资 14亿元左右，公司面临的资金压力较大。?资产流动性弱。2014年末公司存货为339,487.06万元，占总资产之比为 74.43%，主要为基础设施建设投入和待开发土地，变现难度大，流动性弱。?经营活动现金流量状况较差。2012-2014年，公司经营活动收现比分别为0.35、1.05和 0.44，经营活动现金分别净流出 2,396.63万元、24,322.47万元和8,102.15万元，经营活动现金流量状况较差。?面临的偿债压力加大。2012-2014年末，公司总负债从31,740.52万元增加到164,214.69万元，年复合增长率高达127.46%；有息负债从 21,740.00万元增加到116,890.00万元，年复合增长率高达 131.88%，面临的偿债压力加大。?面临较大的债务代偿风险。截至2015年 8月末，公司对外担保金额合计为 28,599.63万元，与 2014年末净资产之比为 9