中国水利水电第七工程局有限公司16年第一期短期融资券债项评级报告及跟踪评级安排.docxVIP

中国水利水电第七工程局有限公司[此处键入本期债券名称全称2016年度第一期短期融资券]信用评级报告信用评级报告债项信用等级： A-1级评级时间： 2015年 4月 22日上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级概述中国水利水电第七工程局有限公司 2016年度第一期短期融资券（简称“本期短券”）上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称“新世纪公司”或“本评级机构”）对中国水利水电第七工程局有限公司（简称 “水电七局”、“该公司”或“公司”）发行的期限为 366天的 5亿元 2016年度第一期短期融资券进行了评级，反映了水电七局在市场竞争、订单储备及经营性现金流等方面所具有的优势，同时也反映了公司在建材价格波动、项目履约、跨国经营及流动性等方面所面临的压力与风险。项目?股东支持及市场竞争优势。水电七局作为中国?订单储备充足。水电七局近年来新签合同金额13.5111.5910.24EBITDA/短期刚性债务[倍] ?建材价格波动及人力成本上升风险。水电七局经营业绩较易受建材价格波动的影响，同时面临较大的人工成本上升的压力。?施工项目履约风险。水电七局的水利水电工程等施工项目规模大且涉及环节多，建设周期较长，存在一定的履约风险。且公司在环境保护、工程