云南物流产业集团有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排.docxVIP

云南物流产业集团有限公司[此处键入本期债券名称全称]主体信用评级报告信用评级报告主体信用等级：AA-级评级时间： 2015年 7月 31日上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级编号：【新世纪企评[2015]020290】2015年2012年2013年2014年第一季度项目金额单位：人民币亿元母公司数据：?物流产业发展受政府支持力度较大。国家对物资流通产业的政策支持力度较大，且在当前云南省推进“桥头堡”国家战略及支持省属国有企业发展等背景下，云南物流作为云南省内重点物资流通企业，面临较好的政策环境。?区域市场内已形成一定竞争力。云南物流已形成了一定的网络优势和品牌效应，在区域市场具备了一定的市场影响力和地位。－?主业易受宏观经济波动影响。生产资料流通行业毛利率水平偏低，且经营规模及盈利性受宏观经济波动及大宗商品价格波动影响大。且在近年市场环境低迷的情况下，云南物流面临的存货跌价及坏账风险也相应加大。利息保障倍数[倍]净资产收益率[%]－－－?收入规模下降，盈利压力加大。云南物流现有主业盈利性较弱。2013年以来，在市场环境低迷、并表范围变化、商品结构调整等内外因素综合影响下，云南物流收入规模下降，盈利压力加大。－－注：根据云南物流经审计的 201