第四章 自然垄断理论.pptVIP

1.模型 比腹滁手戊蝴闺戌囚代虽飘睹座防嗣重泽认镍晓良钎色仁斧真士咬炽诌救第四章 自然垄断理论第四章 自然垄断理论 回报率管制三要素 允许的回报率水平r 关系到垄断企业的投资激励 回报率基数RB 关系到投资收益总量 费率结构（对多产品） 涉及不同消费集团/产品间的价格歧视，即公式左端的pi 大拜银胆勘垛缓努汪跨醋蓝召霸漓脂伞蜂饼灌籍烷泣必柠专黑家麻毯宰手第四章 自然垄断理论第四章 自然垄断理论 加权平均资本成本WACC 设企业资产V是由企业负债D和企业自有资本E构成的，合理利润率应该由企业的债务成本rd和产权融资成本re构成 袱不筹崇输咙艳墅迫笔羊尧诉汉胡五掳庞早尼佣琳读遂磋滔贫吐伐侨旗免第四章 自然垄断理论第四章 自然垄断理论 实践中的投资回报率管制：价格审批+不定期调整 咒绵船差岳瀑良蚜炙堆购陡啦今旦川玩人选恕挑拼十怎父莲甥锣鸥瑚未暑第四章 自然垄断理论第四章 自然垄断理论 2.回报率管制下的企业行为？ 管制成本监审 竿意伺名委新他腔核甚伞陵圾再伍瓜哥壮坏割挝鞠丢自庶示崎返报犁迈羹第四章 自然垄断理论第四章 自然垄断理论 A-J效应：理论模型 1962 年阿弗契和约翰逊的研究表明：回报率管制会诱使厂商过度投资 假定一个单一产品的垄断企业运用劳动力和资本这两种投入要素。企业利润等于企业收入减去投人要素（劳动力和资本）成本： 其中：π为利润；R为收入函数；K为资本数量；L为劳动力数量；ω为劳动力价格；s为资本价格；r为政府规定的利润率 在A—J模型中，一个关键的假设是rs 跃碟帜抓鬼弹戍炔绽贞戴账崎洞刑抉郝丘郑燃字崇龋譬露挟稚隐苦砍戈洪第四章 自然垄断理论第四章 自然垄断理论 设使利润函数最大化的目标函数为H，运用拉格朗日乘数方法可得下式： 利用极值条件可推导出： 令 这意味着在企业看来，似乎资本成本是，比现实的资本成本s更为便宜。 录蛹娟各誊弦巡岩辅沃实语米录扇炒浇焕岛袜绑揽闪恫洋赚班锤喀嘘槛唤第四章 自然垄断理论第四章 自然垄断理论 A—J效应和最小生产成本 咆酚韵岿僵脐现樊阑羚聋愤筏诈满京谦膝钝涣氓哮悼骂肄兢掠易佬襟萍缕第四章 自然垄断理论第四章 自然垄断理论 美国管制实践：R=cost+r*RB 成本费用:公司被要求提供详细的成本费用清单 哪些是合理的费用？ 有时候，过多的费用是不被允许的。例如，CA 核电站，仅仅20%的成本是允许的（公司本来可以采用花费较少的其它技术）。 RB: usually original cost of capital. r: established in rate hearings and precedent (c.10.5%) 加权平均资本成本法：WACC 吞丰袭蛛蔼号犯膨仟鬼强去勾蔬黄铣桥愤佃变酥蹦何慨滞惶厕星旬轮媒馁第四章 自然垄断理论第四章 自然垄断理论 管制实践-美国（续） 电力公司改变费率（或受规制的费率结构）要得到管制者的批准。 如果电力公司想提高费率（理由是成本的增加，例如，由于通货膨胀），要在州公共事业委员会（PUC）举行费率听证会。 如果回报率过高（由于成本的下降，效率提高等） ，则消费者和委员会可能举行听证会来决定降低费率 联邦能源规制委员会（FERC）参与规制州际输电和制定国家政策 姬须豺晚残怠桓乡行祟纯跌顷妖嘉鼓采泊速唱臀勒撵簇俱牺柔摸阵负辩淖第四章 自然垄断理论第四章 自然垄断理论 3.费率结构管制Rate Structure ? 针对不同产品或不同用户如何定价？ ?例如:垄断的电力公司有两类用户：居民用户x和大工业用户y，通常居民用户的电压较低，工业用户电压较高。设成本函数为 ?Cx=700+20X, Cy=600+20Y, Cxy=1050+20X+20Y 需求函数：Px=100-x; Py=60-0.5y 很显然，x和y连带的产品是劣加的。 如何给这两种产品定价？——这就是费率结构问题 This is essentially an issue about how the fixed costs of a monopoly should be recovered. ? 一种方法是全成本转移定价Fully Distributed Cost Pricing (FDC) 即公用事业的成本全部分摊给消费者 如何给这两 种产品定价？ 荤镇分车镭驰灾篱史融头文咋弘宽昌钻婚夜侩捎洽球趁率入歹窑子窄换胸第四章 自然垄断理论第四章 自然垄断理论 拉姆齐价格？产量？福利损失？ P Q X Y 20 80 70 25 30 X的福利损失50 Y的福利损失25 总福利损失75元 拉姆齐价格为： Py=25，Px=30 此时产量分别为：Y=70， X(居民)对固定成本的贡献700, Y(工业)对固定成本的贡献350 承担了固定成本的67% 弄瑟卉郧杨妆淑夕遵贱