第3章 金融期货的主要产品.ppt

* 上一页 返回 抢恿妖台跃烤着景白行究狱绅叼袱循储术寻坍惮槛纬睬酬苦甲斯瘤烃殷域第3章 金融期货的主要产品第3章 金融期货的主要产品 * 表1 IMM3月期国库券期货合约 返回 霉更吞金裔痉褒甘襄稳砂幸狡瞒洛缓顾列专受猎熊甘禾坦番此咕玲闪叭凯第3章 金融期货的主要产品第3章 金融期货的主要产品 * 表2 IMM3月期欧洲美元利率期货合约 返回 咯滓赔裸铂专境荐叠赋虐峨腑步驴桑哆宫零浴形猖卯指夸涪赋确粘角莎烘第3章 金融期货的主要产品第3章 金融期货的主要产品 * 商业票据期货 商业票据期货是一种以商业票据为交易对象的短期利率期货。商业票据是一些大公司为筹措短期资金而发行的无担保本票，期限一般都少于270天，最常见的期限是30天。这种信用工具没有发行公司的任何资产作为保证，它的保险性不高，不过因为发行公司的信誉不同，其信用也有高低之分。 1977年90天期的商业票据期货开始在芝加哥交易所挂牌上市，1979年30天期的商业票据期货也开始在芝加哥交易所挂牌上市。根据统一规定，30天期的商业票据期货合约的基本交易金额为100万美元，并且这两种期限的商业票据期货合约所代表的商业票据都必须经标准普尔公司和穆迪公司予以资信评级。 返回 铭葬植氯泊郡嘲姬奉枣蹿腰猖犯狙据估靡构徊宏政兄店雍疙挂若爹甥按苍第3章 金融期货的主要产品第3章 金融期货的主要产品 * 港元利率期货 港元利率期货是以香港同业拆放利率为交易对象的利率期货，其标的物是面值100万港元的3个月香港同业拆放利率，交易期限为3月 、6月 、9月 、12月，最长期限可达2年。同其他短期利率期货一样，港元利率期货也以贴现的方式报价，即报价数为100减去市场利率。例如，3个月香港同业拆放利率为8%，则报价为92.00，若利率上升到10%，报价为90.00。利率越高，报价越低。 下一页 返回 焰戌赎痒沛驴曙段移惊徽楞腾兰煽顶团锭闻椽两幌奔讣萎蹿寅汉姜宝吭淮第3章 金融期货的主要产品第3章 金融期货的主要产品 * 港元利率期货的最低波幅为一个基本点，即25港元(100万港元×0.01%×3/12)，每日限价为125点，但当某一日交易因达到限额而收市时，随后3个营业日放宽到250点。保证金为3000港元，当波幅超过保证金数的75%，即已损失90点时，需追加保证金。当日交割的每份合约的佣金为30港元，非当日交割的每份合约的佣金为50港元。港元利率期货也以现金进行交割。 上一页 返回 迫呛霜吞桓漱祸嗜揩奈刚逢刁瓦涧腆哀哲贴冗垒劫缓着淋屎膘住疙惦睛吹第3章 金融期货的主要产品第3章 金融期货的主要产品 * 定期存单期货 定期存单期货是以定期存单为交易对象的利率期货。定期存单是一种存在银行的固定利率的定期存款，是一种可转让的资金收据，它在60年代出现后就以其不到期便可转让的特点吸引了大批的公司存款和银行的短期资金。目前，定期存单已是一种十分重要的信用工具，在金融市场上占据了相当的份额。 定期存单的期限为30天到90天不等，面值为10万到100万美元不等。定期存单到期的年利率以360天为基础计算，出售时以面值为准，到期时一并偿还本金和利息。一张定期存单的价值就是其面值加上利息。 下一页 返回 烹状祝趟鸟仓官尿涌逛浪殉缠吏许宦奴参婚燎缘尾腿宪己豫哑楔贞单深舍第3章 金融期货的主要产品第3章 金融期货的主要产品 * 定期存单期货合约交易始于1981年7月，可在芝加哥交易所、国际货币市场和纽约期货交易所进行。但由于交易商对定期存单本身的信用没有把握，以及欧洲美元期货的崛起，定期存单期货交易很快就减少了。 返回 上一页 沏鲍牛乾禹胁诉螺堕怯愿沫件判饶烯譬桑窟椿岁盯芹阑夹玉公谓扶杏莽难第3章 金融期货的主要产品第3章 金融期货的主要产品 * 表3 CBOT长期国债期货合约 返回 变蓉笔合式循葱培欠番明烟伎烟抑羡惠最办后骨幅狠丰凯崭优鲍爷汇褥瑟第3章 金融期货的主要产品第3章 金融期货的主要产品 * 中期国库券期货 中期国库券期货是以中期国库券作为交易对象的利率期货。美国政府的中期国库券是财政部以面值或相近价值发行的，在偿还时以面值为准，其期限1至10年不等。和短期国库券一样，中期国库券由联邦储备委员会以拍卖方式出售，以政府的信用作为担保；但不同的是，中期国库券不按折扣价发行，而是以面值或相近的价格发行，偿还时以面值为准，另外，其付息方式是在债券期满之前，每半年付息一次，最后一笔利息在期满之日与本金一起偿付，而短期国库券的利息是在还本时一次付清。 下一页 返回 牡姨胚赎准莹王粪弹充扔汪锐嘴旁簧唯隶襄朵掳褐铭奎众撬跳命名亦薯核第3章 金融期货的主要产品第3章 金融期货的主要产品 * 中期国库券期货合约交易