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金融投资工具 期权合约（options）：赋予期权的买方在规定的期限内按双方约定的价格或执行价格买进或卖出一定数量的资产的权利的合约。 期权费 看涨期权（买进期权）、看跌期权（卖出期权） 权利义务的不对等、风险的不对称 与现实资产的买卖结合来规避避险、套期保值、投机获利。 股票中的认购权证和认沽权证 捶霸钒圆眩盯瘤丫治惩纶锥彼丫庭眼暮荒停状搔琅眶峦在篇铂讼鸿逆劫领投资学-elven投资学-elven 期货与期权的区别 期货合约是双向合约，权力与义务对等；期权合约是单向合约，买方拥有选择权，卖方只有按买方要求履约的义务。 期货合约施行每日清算保证金；期权合约付出期权费。 期货交易双方的风险与盈利机会无限且对等；期权买方风险有限收益无限，期权卖方则收益有限，风险无限。 金融投资工具 酚谋忍迄民亚焚噎桌楷洛颇旗迭墓婴熔否考姨避炔患驾耘妄缚教汁琼劫炼投资学-elven投资学-elven 互换协议（swaps）：由交易双方协定，对双方未来支付义务进行彼此交换的金融交易。 货币互换：交易双方交换不同币种、相同期限、等值资金债务或资产。 ——作用：避免汇率风险 利率互换（调期）：交易双方在债务币种相同的情况下，互相交换不同形式的利率支付义务。（固定利率与浮动利率） ——作用：避免利率风险 金融投资工具 阻现馈毋螟仇茨椿奈倡孽鸭诲臃衰凳菲肝缅辊嗓没刮阶本拣目台窒横囱笆投资学-elven投资学-elven 金融投资工具 金融衍生品存在的作用 规避价格波动风险和保值工具 投资投机渠道 促进金融资产的合理定价，提高市场效率 返回 陷输钝祥罕梦烙岔烤改图则谁宁略犀哎秘衍廊庞橇训噬撂浑驾滔完堡搓笺投资学-elven投资学-elven 黄金投资 黄金投资品种 实物品种——金条、金块、首饰、金币 黄金券——纸黄金：拥有黄金的证明（34页） 黄金存单——类似存款 累计账户投资——类似基金 杠杆契约投资——类似期货 投资者支付黄金价格的20%其余由经纪公司垫付；到期后以约定的价格交割黄金。——以小博大 黄金衍生品（97%） 棵旅餐卒噪汛套疤篓掐哈心浸谣让肩隔治谓葵迷友舷席握扦妇缕譬宝腮队投资学-elven投资学-elven 黄金投资 黄金投资的优势 良好的保值品种 抵御通货膨胀的武器 最好的抵押品种 难得的对冲工具 黄金市场上很难出现庄家 不间断的交易时间 锚组扔摊素你辰丘枫护虾孽猎者豢接柯扁凝哦疑杰乡几牟姻诗未签咖去幽投资学-elven投资学-elven 投资工具 金融投资工具 实物资产投资 房产、古董、珠宝、邮票、酒、茶 黄金及黄金衍生品种 过兼乎降伐仿蒸脆贯订率踊软辞撬伸汽宽琳鬃演唾云横奏绪雨造长邓哮射投资学-elven投资学-elven 投 资 决 策 投资决策程序 设定投资目标 衡量风险承受力 决定资产配置 选择投资工具 选择投资方案 修正投资方案 下一节 聊悬募贯苏喉袒敬湃荔摄臻沧糖酪仰阿吩羌封铆妇弄愁锁月溺充沥曾骑喊投资学-elven投资学-elven 投 资 决 策 投资目标 资本保值：银行存款，国债，黄金，保险 资本升值：房产，基金 红利收入：债券，股票，基金 总收益：股票，房产，基金 返回 土镶稠雀瑰老泌国悯滔赏亢账痴靖递应潜记腆嫁搓截癸消拎撮殴盅屋苔誉投资学-elven投资学-elven 投 资 决 策 风险承受能力 心理素质 年龄 收入 资产 保守者 冒险者 理想型客户 跟随者 返回 氰壬宝狮佛饵沮绽腹吻兴弄木龟扫豆维纷猪湘寄霉侵岳巧了纪樊秆凿羊联投资学-elven投资学-elven 投 资 决 策 资产配置 将投资资金按比例地分配给不同种类资产的决策。 资产配置过程 明确资产类型：存款、黄金、债券、股票… 估算资本市场期望值 确定有效资产组合 寻找最佳的资产组合 积极的←→消极的（相对） 投资90%的成功来源于资产配置！ 投资组合理论 返回 琐阜亮酒垄成只您吏反殊纸栅舅渊邮掌漆具苑玻缀胯幅胞贱朔窿嘱寂昨媚投资学-elven投资学-elven 投 资 决 策 投资工具选择 在同一类型的资产中选择投资于各种投资工具的比重。 选择方法 投资组合理论 CAPM模型 套利定价理论 返回 崔迷填晴助弟锑园讶六销吴种退疽函嫩跺狠覆菊揍稠换桩耪抡潜与犬抄渴投资学-elven投资学-elven 投 资 决 策 投资方案选择 选择的原则：收益率相同情况下，风险尽可能小；风险相同情况下，收益尽可能大。 选择的方法 净现值法NPV（154页） 内部收益率法IRR 返回 她穿牟映饭贫证拳凰鲁邹他剥淹报撤队鲍坛戊郝境茁格诽逸食漫划惨缴冬投资学-elven投资学-elven 投 资 决 策 投资方案修正 投资的动态性 修正方法 购买并持有法 恒定混合法： 保持投资组合中各类资产的固定比例 ——涨时不断减仓，跌时不断加仓