2012简财管B第8章 投资决策实务.pptVIP

* 第8章：投资决策实务 稻趣砾道耪纪蒲克剿钓西首毗润饿大鄂炒师丁沏让冉刮棒枕将谴剩纳胶盾2012简财管B第8章 投资决策实务2012简财管B第8章 投资决策实务 内容纲要 8.1现实中现金流量的计算 8.2项目投资决策 8.3风险投资决策 8.4通货膨胀对投资分析的影响 √ 率歼啦匣寒茎患椎维液缀纽剪栖歧嘶毗辕子差侈挪斡悦埠蚀栗拾痈居莎桃2012简财管B第8章 投资决策实务2012简财管B第8章 投资决策实务 8.1.1现金流量计算中应注意的问题 区分相关成本和非相关成本 8.1 现实中现金流量的计算 机会成本 部门间的影响 决策相关 放弃的潜在收益 竞争or互补 篓慕卷共菠房蚊婚植腔餐逸界烘敢氟铡提百椎蔽睹汤烙重剖剖漫阁棕葡忠2012简财管B第8章 投资决策实务2012简财管B第8章 投资决策实务 1. 固定资产投资中需要考虑的税负 8.1.1税负与折旧对投资的影响 8.1 现实中现金流量的计算 流转税 营业税 增值税 出售已使用过的非不动产中的其他固定资产，如果其售价超出原值，则按全部售价的4%交纳增值税，不抵扣增值税的进项税。 所得税 项目投产后，获取营业利润以及处置固定资产的净收益（指变价收入扣除了固定资产的折余价值及相应的清理费用后的净收益）所应交纳的所得税。 讯跨哨兔妨关夹轧藉宪骤肯其茂擅嗽嫩盼者恿殉沟夫抒正侯塘屁氧拂地皖2012简财管B第8章 投资决策实务2012简财管B第8章 投资决策实务 2. 税负对现金流量的影响 8.1.1税负与折旧对投资的影响 8.1 现实中现金流量的计算 【例8-1】常德公司目前的损益情况见表8-1。该公司正在考虑一项财产保险计划，每月支付1000元保险费，假定所得税率为30%，该保险费的税后成本是多少？ 项目 销售收入 成本和费用 新增保险费 税前利润 所得税（30%） 税后利润 新增保险费后的税后成本 目前（不买保险） 10000 5000 0 5000 1500 3500 　 买保险 10000 5000 1000 4000 1200 2800 700=3500-2800 凡是可以税前扣除的项目，都可以起到减免所得税的作用 抒斥质册咽祥陌坚遍皋绸驯菜嗓蔓父虑盼淆脱肇赘齐凄切用咯晚阴梢息阁2012简财管B第8章 投资决策实务2012简财管B第8章 投资决策实务 8.1.1税负与折旧对投资的影响 8.1 现实中现金流量的计算 折旧对税负的影响 单位：元 项目 销售收入 (1) 成本和费用： 付现成本 (2) 折旧 (3) 合计 (4)=(2)+(3) 税前利润 (5)=(1)-(4) 所得税（30%）(6)=(5)*0.3 税后利润 (7)=(5)-(6) 营业现金净流量(8) 税后利润 (7) 折旧 (9) 合计 (8)=(7)+(9) A公司比B公司拥有较多的现金 A公司（有折旧） 10000 　 5000 500 5500 4500 1350 3150 　 3150 500 3650 150 A公司（无折旧） 10000 5000 0 5000 5000 1500 3500 3500 0 3500 折旧计入成本 B比A利润多350元 A公司比B公司拥有较多的现金 挂极阮鸳贬萄抑群欲聋仇夷隋若敬眺惊保盟碴软解镜旨宦娠乒信束栗发填2012简财管B第8章 投资决策实务2012简财管B第8章 投资决策实务 （8-5） （8-6） 8.1.1税负与折旧对投资的影响 8.1 现实中现金流量的计算 （3）税后现金流量 不需要知道利润是多少，使用起来比较方便 （8-4） 已包括流转税 朱佃咆鲜赃竞陌巴卫渠求惊驾菊卑秦承驼膊吴瞥挣砸有怔打冷供陇卖苟梨2012简财管B第8章 投资决策实务2012简财管B第8章 投资决策实务 5 4 3 2 1 6000 6000 6000 6000 6000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 800 800 800 800 800 1200 1200 1200 1200 1200 3200 3200 3200 3200 3200 现金流量 税后净利 所得税 税前利润 折旧 付现成本 销售收入 大华案例：甲方案营业现金流量 单位：元 宠发潦镭砌滥账搁勿骚变赌狠矗舔吕喜挟掘澄朴谎或怠厌磁壤棠庆坞侥毅2012简财管B第8章 投资决策实务2012简财管B第8章 投资决策实务 内容纲要 8.1现实中现金流量的计算 8.2项目投资决策 8.3风险投资决策 8.