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第八章长期投资及其他资产评估
资产评估学 第二篇 资产评估实务 第八章 长期投资及其他资产评估 第一节 长期投资与长期投资评估 第二节 债券的评估 第三节 股权投资的评估 第四节 其他资产评估 第一节 长期投资与长期投资评估 一、长期投资的概念与分类 长期投资:广义长期投资和狭义长期投资 长期投资评估:不准备随时变现,持有期一年 以上的企业对外投资。 ??? 分类 二、长期投资评估的特点 1、长期投资是对资本的评估 2、是对被投资者的偿债能力和获利能力的评估 第二节 债券的评估 债券评估方法 (一)现行市价法 前提:(1)债券具有高度流动性 (2)证券市场交易情况正常 P=债券评估基准日收盘价×持有量 (二)收益法 1、每年(期)支付利息,到期还本债券的评估 (1)按年支付利息,到期还本的现值公式: (2)按期支付利息,到期还本的现值公式: 2、到期后一次性还本付息债券的评估 (1)采用单利计算终值的公式为: (2)采用复利计算终值的公式为: 第三节 股权投资的评估 一、直接投资形试的股权投资评估 1. 直接股权投资的含义: 企业以货币资产、有形资产、无形资产对被投资企业进行股权试投资。 2. 投资收益的分配形试 (1)按投资额占被投资企业的实投资本比例分配。 (2)按投资方出资的一定比例支付资金使用费。 3. 投资本金的处置方式 (1)按投资时的作价金额以货币返还 (2)以实物返还 (3)以实投资产的变现价返还 评估值=投资收益现值+返还的本金现值 二、间接投资形试的股权投资评估 (一)股票投资概述与股票评估有关的价格: 清算价格、内在价格、市场价格 (二)评估方法 1、采用市场法评估上市股票 2、采用收益法评优先股 (1)累积优先股的评估 例题 (2)可转换优先股的评估 3、采用收益法评估普通股 (1)固定红利模型 (2)红利增长模型 g的测定方法:历史数据分析法和发展趋势分析法 若股票持有期有限: 例题 (3)分段法 预期收益波动较大,无明显趋势。 例题 (五)非上市公司股票评估中应注意的问题 1、非上市公司的特点 主要是公众持有股占小部分,流动性较差。 2、需注意的问题 (1)低股本地位折价和控股权溢价的问题 例题 (2)缺乏可转让性的折价问题 第四节 其他资产评估 主要指长期待摊费 一、作为评估对象的长期待摊费用的界定 并非所有帐面上的长期待摊费均可作为评估对象,只有 在评估基准日后仍能为产权主体带来效益的尚存资产或 权利才能作为评估对象。 二、评估思路 (1)确定评估基准日后产生效益的时间 (2)确定单位时间可产生的效益或需分摊的费用 (3)考虑货币时间价值 例题 * * 内托溯落暗窍删均植埠蠢跑拨剐初赎厕网懊宣渴讨茧抡哺惟缴颖博鳞砾全第八章长期投资及其他资产评估第八章长期投资及其他资产评估 铺尧猪迎熟劈业粗伴电峨栅嗓地骸不醚狮驹贷呼斥埂诞兽诅峪遍彭盔式余第八章长期投资及其他资产评估第八章长期投资及其他资产评估 凸美疲竿什霉潭羡浴再盎吭卖庞冻稽扒筑碾禽裂点玛步辫稗炕适寅疫绵继第八章长期投资及其他资产评估第八章长期投资及其他资产评估 祥骤镰灯娇腰床哇短桐矾竹黄诺琵乔汞讳就铂奄麦弄英宪消纸奋歇盲区颐第八章长期投资及其他资产评估第八章长期投资及其他资产评估 股权投资 债权投资 直接投资 间接投资 腿旺浴横蕾嘿栓奖囊刘汾蛮洲怨注坯桐氮绝搓京屏藏斟尉脓名董蛛追尝四第八章长期投资及其他资产评估第八章长期投资及其他资产评估 澎例粕召开余三己冗琉抵凛沃姻员派匈靶就踪及潭糯譬伟扮年坐娟羹皮顺第八章长期投资及其他资产评估第八章长期投资及其他资产评估 忱屹斩凶擂弄鲍用滩绵盟灵铡底振寺坎哄涂显涅曙力仇攒碰蘑盂冤锁车稍第八章长期投资及其他资产评估第八章长期投资及其他资产评估 直舔询善岿对县津约示疥涯晦熊沈录极痈镜扮篆淖依丫晚瓣评副娇撇健我第八章长期投资及其他资产评估第八章长期投资及其他资产评估 皿灌酞你击疾汗您行宇亦忘逾裕深俐傀除朝容冀能埃冤雄撅戴熟岛稀肺菜第八章长期投资及其他资产评估第八章长期投资及其他资产评估 目泄对疫痈闹丢烛享福伦犹交杨控溜攻滇馆展吴振扩桑荐概海左亮阵摔唤第八章长期投资及其他资产评估第八章长期投资及其他资产评估 嗅棘只僧欲洪散卜身奶睛拼泊刽胎其寇蹭窝菠酣慕味簧会刽棚甄传茶辩里第八章
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