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但有一點須注意者，損益表是根據會計原則權責發生制而來，它是紀錄公司交易往來中有關協議承 諾部分，換句話說，損益表中只能看到公司產生交易之紀錄，無法看到現金進出 之紀錄，因此損益表最後一行數字代表的是淨利，不是可供支配的現金。 損益表可能顯現公司獲利率不錯，可是現金卻所剩無幾。此時授信人員需要注意的是企業的「現金流量表」，了解企業將獲利盈餘轉為現金之能力。 公司的 現金進出活動，可歸為三類； 第一類為由營業活動所產生的現金流量: 包括銷貨向客戶收取之款項及進貨支付給供應商之現金。一般而言，此類現金為企業最大現金進帳來源. 其次為由投資活動所產生之現金，主要為投資購買廠房機器等固定設備，這個數字通常為負數，因為它屬於流出之現金，但有時候這個數字也能是正數；比方說，當公司賣掉土地或廠房或其他投資項目就有現金進帳。 第三類為由融資(或理財)活動產生之現金，包括向銀行借錢而來之現金流入或償還貸款現金流出，所以這個數字可以是正數，也可以是負數，完全視借款與還款之差額而定； 將上述三類現金加總與企業期初現金合計即為期末結算現金。 以上僅是說明資產負債表、損益表、現金流量表的一些基礎閱讀工作，更重要的是將這三大報表結 合起來，了解其關聯性，方能充分掌握借款公司的財務狀況。 * 那剛剛大致流攬一下三大報表,接下來要看的是一些重要財務比率. 那我們將這些財務比率做了一些分類.大約可以從四大構面來看. * 償債能力分析:企業即時足額償還流動負債的程度. 分析項目有三個; 1.流動比率:流動資產/流動負債.測試償還短期負債的能力 2.速動比率:速動資產/流動負債. 也就是在不考量存貨及預付款項的情形下, 測試緊急償還短期負債的能力 3.利息保障倍數:稅前息前盈餘/利息支出 用以衡量償付借款利息的能力。 * 那我們從剛剛的比率可以換算出營運週期: 進原物料,未生產者,稱之為原物料存貨 加工後,稱之為在製品存貨 完成後,稱之為完成品存貨 這三個階段我們都統稱存貨. 從備料到完成品的天數,我們稱之為存貨週轉天期. 等東西賣了之後,到現金收回收現的天數,我們稱之為應收帳款週轉期. 存貨週轉天期+應收帳款週轉期=營運週轉天期. 所以營運週期就是企業購入原物料,經過加工到完成品,直到出售取得現金為止,所經歷的時間. 那當然公司向上游廠商備料時,將來也有一筆錢要支出,稱之為應付帳款週轉天期. 營運週轉天期-應付帳款週轉期=淨營運週轉天期. * 1.存貨週轉率:衡量企業存貨出售之速度是否適當。 通常週轉次數愈高，表示銷售能力強，經營效率愈好。 2.存貨週轉天數:存貨每週轉1次所需天數，天數愈短愈好。 3.應收帳款週轉率:衡量企業應收帳款之收現速度。 通常週轉次數愈高，經營效率愈好。 4.應收帳款週轉天數:應收帳款每週轉1次所需天數，天數愈短愈好。 * 1.固定資產週轉率 :測量固定資產使用效能是否優異. 2.自有資本週轉率/淨值週轉率:測驗自有資本的營業活動能力, 一般而言,此項週轉率過高,可能是企業自有資本過少,舉債太多,企業的安全性低, 反之,週轉率過低時,則可斷定其資金之不善運用, 所以,本比率在正常情況下,營業不虧損不過份依賴外來資金,則愈高愈好. 3.總資產週轉率:衡量企業運用總資產的效率,可解釋為投資成本一塊錢,可以作多少生意. * 1.資產負債比:用以衡量企業舉債的程度。 2.負債淨值比:企業的負債是否過大。 3.固定比:固定資產為生產事業的根本，應以自有資金投資為原則， 還是在購買固定資產時,以舉債方式購買,是否過渡仰賴負債為之。 4.固定資產對長期金資比率: 當企業要大幅度擴展時，購置固定資產往往非自有資本所能負荷， 像這樣的類型屬資本形支出,額度很大可能一個廠房加機器設備就要100億以上. 需要跟銀行做中長期借款. 那我們也會透過這比率看看這樣的資本支出,公司自有資本若不足部份,仰賴長期負債有多少。 * * 營業毛利率: 1.營業收入，即指公司從事主要營業活動的收入(即賣出產品的收入，或稱銷貨淨額)。 營業毛利，營業毛利=營業收入－營業成本，營業成本即指我們取得商品的成本(或稱銷貨成本)，所以營業毛利就是公司把買進來的貨品再賣出去所賺取到的利益。 2.營業毛利的意義，營業毛利為評斷公司最基本的一項獲利指標，如果公司的營業毛利很低，其實就很難獲取較高的利益，一般建議營業毛利率最少要有15%以上，較為安全。 3.營業毛利率越低，表示公司產品沒有競爭力或成本控制不好。 4.毛利率越高表示成本越低，生產的產品因而較具競爭力，有較佳的成長空間。 營業淨利(淨利)率; 1.接下來是營業利益，公司經營除了必須支付銷貨成本外，還有配合營業活動而須支付之銷售費用及管理費用，如薪津、廣