华夏幸福资产效率分析.docVIP

华夏幸福资产效率分析 资产效率的比率分析 项目 本年 上年 前年 对比企业 销售收入 2688554 1207694 4338505 营业成本 1726920 728800 2718924 经营现金流量净额 -644706 21753 -644705 平均资本 1835 792.5 426487.5 平均总资产 7857881.5 2159672 7584618 平均流动资产 7479802 2096188 7012533.5 平均应收账款 327424 70550.5 3415.5 平均存货 5529812 1614010.5 447093 总资产周转率 0.34 0.56 0.57 流动资产周转率 0.36 0.58 0.62 应收账款周转率 8.21 17.12 1270.24 存货周转率 0.31 0.45 6.08 资产现金回收率% -8.20 1.01 -8.50 不良资产比率% 0 0 0 指标? 优秀? 良好? 平均? 较低? 较差? 总资产周转率? 2.4 1.8 1.2 0.8 0.4 应收账款周转率? 22.7 16.5 11 6.3 5.1 流动资产周转率? 3 2.4 1.7 1.2 0.6 存货周转率? 16.8 12.2 8.3 4.6 2.7 不良资产比率（新）? 0.2 1.3 3.5 9 15.7 资产现金回收率? 19.4 11.2 7.8 -4 -10.9 （1）效率变动对比分析 根据上述资料总资产周转率较上期减少了0.22次，说明总资产利用效率降低了，总资产周转降低是由于流动资产周转减慢使得总资产周转次数减少：流动资产周转速度减慢是由于存货和应收账款利用效率都有所降低形成的。 （2）资产效率行业对比分析 华夏幸福总资产周转率0.34远低于招商地产的0.57且处于行业较差水平，说明资产效率较差，主要是流动资产周转率0.36低于招商地产的0.62且处于行业较差水平，流动资产中应收账款周转率8.21、存货周转率0.31都处于较差水平，远低于招商地产的1270.24、6.08。不良资产比率为零处于优秀水平、资产现金回收率-8.2大于招商地产的-8.5在行业中处于较差水平，总体来说总资产效率较低。 和招商地产相比较，总资产利用率低于招商地产。 2.影响资产效率的因素分析 （1）资产数额变动分析 根据下表，本期总资产增长163.84%，高于收入增长率122.61%，其中流动资产和非流动资产增长都高于收入增长，这说明本期资产效率降低的重要原因是总资产大幅度增长，同时销售收入小于总资产增长。存在一些问题，主要是存货的增长242.61%和应收账款的增长264.10%大于销售增长。主要本年度生产过多导致存货积压，且销售收入多为应收账款，房地产行业当前市场不景气，政府的调控房价政策对房地产行业有一定影响，导致楼盘销售减少。前期房地产行业的高额利润导致该公司盲目圈地，大力建设楼盘，导致存货过多。 （2）经营资产与非经营资产构成分析 项目 华夏幸福 招商地产 2014 2012 2014 货币资金 1619392 555647 229838 交易性金融资产 0 0 0 应收票据 0 110 439 应收账款 513747 141101 6831 预付账款 298332 130023 361919 其他应收款 94663 137472 0 存货 7831603 3228021 894186 一年内到期的流动负债 90600 0 0 流动资产合计4192376 长期应收款 0 0 0 长期股权投资 1729 1832 190573 固定资产 164575 20443 184553 在建工程 146267 70827 8497 无形资产 45502 8295 5115 商誉 33 0 15956 递延所得税资产 40607 13637 123982 非流动资产合计 629190 126968 1144169 资产合计4319344 项目 华夏幸福 招商地产 2014 2012 2014 货币资金 14121.515158707 交易性金融资产 0 0 0 应收票据 0 0.002546683 0.002894015 应收账款 4.507968687 30.04503193