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第一章 财务管理概述 第一节 财务管理的基本内容 第二节 财务管理目标 第三节 代理冲突与理财目标 第四节 财务管理原则 第一节 财务管理的基本内容 一、?????????? 公司理财与首席财务官 ? 当一个公司成立的时候，无论是从哪种形式开始，都必须回答以下几个问题： （1）你要进行哪种形式的长期投资，即从事哪一行、需要什么样的设备及其他固定资产、投资什么样的产品； （2）从何种渠道筹措投资所需要的长期资金，是吸收投资者投资还是准备借款； （3）如何进行日常的信用管理，怎样安排应收账款的回收时间及比例，以及供应商的付款时间和付款比例； （4）年末取得的利润怎样进行利润分配，等等。 在公司制的企业里，所有权与经营权是分开的，经理受董事会委托经营、管理公司的日常业务，重大决策要报董事会批准，股东不参与日常的经营管理活动。 大型公司的组织结构如图1—1所示。 (二)库存现金的限额 二、企业财务存在的客观必然性与公司理财内容 (一)企业财务存在的客观必然性 企业财务存在的客观必然性是由市场经济的特性所决定的。 (二)公司理财的基本内容 企业的财务活动表现为企业再生产过程中周而复始、循环往复的资金运动。企业资金运动从经济内容上观察，可以划分为筹资活动、投资活动和股利分配活动等环节，因此企业财务管理的基本内容包括企业投资决策、筹资决策、股利分配决策等。 三、企业组织形式与理财特征 (一)独资企业 独资企业是由一个单独的投资者作为唯一的业主而建立的企业。 (二)合伙企业 合伙企业是由二名或二名以上的业主，按照共同投资、共同经营、共担责任、共享收益的原则建立的企业。合伙企业分为无限合伙企业和有限合伙企业。 (三)公司 公司是与其所有者相独立和区别的法律实体。 公司组织形式具有如下优点。 (1)有限责任。 (2)永久性。 (3)所有权的可转让性。 (4)易于筹集资本。 同其他企业组织形式相对比，公司组织形式具有如下缺点 (1)纳税负担沉重。 (2)政府管制较为严格。 (3)公司的代理成本较高。 第二节 财务管理目标 公司财务目标是指通过企业财务管理的融资与投资活动所要达到的根本目的。在现代财务管理的理论体系及理财实践活动中，理财目标是一个逻辑起点，决定着财务管理各种决策的选择，是企业各种理财决策的标准，科学的理财目标有助于企业日常理财的规范化，有助于科学理财观念的树立，有助于提高企业的理财效率并提升企业的可持续发展能力。 一、理财目标的本质特征 按照系统论，目标是保证系统良性循环的前提条件。公司理财的目标是保证财务管理良性循环的前提条件。理财目标的建立，既要反映财务管理的特点，又要充分体现企业相关的要求。公司理财目标应该具备如下特征。 (一)系统性 系统是彼此相互制约的各个要素组成的有机整体 (二)长期性 长期性是企业理财目标应具备的另一个基本属性 (三)风险性 风险性是指企业理财目标必须要充分反映风险 (四)时间性 时间性是指企业的理财目标必须要考虑货币的时间价值 (五)重要性 重要性是指企业理财目标要充分揭示企业的本质特征，反映企业存在和发展的根本原因 理财的具体目标 (一)利润最大化 利润最大化是传统厂商理论的基本假设。单一目标函数的建立是解决厂商目标问题的基本思路，利润最大化便是这类函数中最为常见的一种。直至目前，在厂商目标理论已经发生了巨大变化的今天，在为数不少的微观经济分析模型中，利润最大化仍为不可替代的假设之一。 (二)每股盈余或所有者权益报酬率最大化 每股盈余是税后净利与发行在外的普通股股数之比，所有者权益报酬率指税后净利与所有者权益的比率，两个指标衡量的均为股东投入的资本所实现的增值，是同一含义的指标的不同表达形式 (三)股东财富最大化 股东财富最大化是指企业应以达到股票的市价最高为目标。 (四)企业价值最大化 企业价值是指企业的未来现金净流量按照企业要求的必要报酬率计算的总现值，也是企业的市场价值，它取决于未来企业所创造的现金净流量、企业要求的必要报酬率和企业存续时间等因素。 第三节 代理冲突与理财目标 一、代理关系与代理冲突 ? 企业的理财目标是企业价值最大化，但是由于公司制企业各利益主体，包括股东、经营者、债权人、员工等，作为经济人具有独立的经济利益，利益的冲突使得企业不会自行沿着企业价值最大化的轨道运行。如何解决他们之问的利益冲突，成为当代经济学的前沿问题，即代理经济学。 代理理论是由著名经济学家迈克尔·詹森和威廉·梅克林于1976年提出。代理理论阐明了企业