原奶行业市场需求预测分析.docVIP

【关 键 词】原奶 【报告来源】前瞻网 【报告内容】中国畜牧业深度调研与投资预测分析报告前瞻（百度报告名可查看最新资料及详细内容） 当前，我国虽已成为全球第三大原奶生产国，但人均原奶占有量与世界平均水平相比仍有较大差距，人均乳品消费量更是远未饱和。2011年，我国原奶人均占有量约28.4千克/年，仅为全球平均水平的1/4。即使与饮食习惯相近的日本、韩国进行对比，人均原奶占有量仍分别有106%、33%的增长空间，主要原因在于我国人均乳品消费量偏低。 从消费端看，根据中国奶业年鉴统计，受2007年三聚氰胺事件冲击，我国城镇及农村人均乳制品消费量出现大幅下降，近年来随着消费者信心恢复及乳品饮料的推广，人均乳品消费量开始回升，我们估计2011年我国城镇人均乳品消费量约25千克，同比回升9.5%，但相比日韩仍有35%的增长空间，农村人均消费量为12.3千克，同比回升13%，仅相当于每人7天喝一包牛奶，相比日韩更是有170%的增长空间，因此，我们认为未来随着人均收入水平持续提高，我国乳品消费量提升空间巨大。图1:我国原奶人均占有量、乳品消费量与可比发达国家相比差距较大 图2:消费者信心回升推动人均乳品消费量重回上升通道 未来看，参照城镇乳品消费增长历史，农村人均乳品消费量有望受居民收入倍增计划推动在2018年达到21千克，年均增长8.5%。同时，受新型乳品饮料推广驱动，城镇乳品消费也将重回稳定增长，参照日本乳品消费增长历史，预计我国城镇人均乳品消费量将在2018年达到34千克，年均增长4.6%。因此，我们测算2018年我国原奶需求相比2012年将有47%的提升空间，年均增长6.6%，对应2013、2014年原奶需求量分别为5020、5353万吨，主要基于： 1）人均收入倍增计划带动农村乳制品需求快速提升 从城镇乳品消费历史看，由于三聚氰胺事件影响，依靠可支配收入增长拉动的城镇乳品消费阶段高点发生在2007年，最高达到26.2千克/人对应年可支配收入14000元左右。考虑到我国农村居民纯收入基数较低，我们预计2013-2020年农村人均纯收入将保持10%以上的复合增速，并在2018年达到城镇2007年的收入水平。假设未来十年农村乳品消费增长模式与城镇乳品消费历史相同，鉴于农村消费习惯相比城镇节俭，保守估计阶段高点人均消费量约为城镇的80%左右，据此，计算得出2018年农村人均乳品消费量将达到21kg左右的水平，年均增长7.9%。图3:2007年城镇人均乳制品消费量达到阶段高点 2）新型乳品饮料推广驱动未来城镇乳品需求稳定增长  2007年受三聚氰胺事件冲击，城镇人均乳品消费量从26.2千克大幅下滑至22.7千克，并于2008－2010年在22千克附近停滞不前，主要原因在于：1、参考日本乳品消费历史，在人均年总收入达到2000美元后，依靠人均收入增长拉动原奶需求的阶段将基本结束，人均原奶消费量开始下降，而我国城镇人均年可支配收入在2007年超过了2000美元，三聚氰胺事件只是催化了这一时期的结束；2、随着城镇居民收入和生活水平的进一步提升，城镇居民消费倾向将逐步从普通牛奶消费转移到高端乳品或乳品饮料。因此，未来年城镇乳品消费的驱动因素将是新型/高端乳品饮料上市推广。 据统计，2008－2012年我国风味牛奶饮料销量复合增长18.3%，带动2011年城镇人均乳品消费量回升至25千克，同比增长9.5%。未来看，城镇乳品饮料化趋势已经明确，根据欧睿咨询预测，2012－2017年新型乳品饮料将继续保持10%以上的复合增速，高于同期牛奶、奶粉及大豆饮料的预测数。参考日本新型乳品饮料推广阶段，在1975年日本人均年收入超过4500美金后，新型乳品饮料驱动日本人均原奶消费量五年增长了25%，年均增长4.6%，2012年我国城镇人均年可支配收入3962美金，与日本1975年情况类似，据此，我们测算到2018年城镇人均乳品消费量将达到34千克，年均增长4.6%。 图4:日本人均年收入达到4500美金后，乳品饮料驱动人均原奶消费量五年累计上涨25%图5:未来五年我国风味牛奶饮料销量有望保持10%以上的复合增速  图6:风味牛奶饮料销量增速高于其他乳制品  图7:国内原奶需求预测表（2013－2018年）