学位辅导后六章.pptVIP

第七章 融资决策 重要知识点： 1、资本成本的含义及计算原理； 2、短期借款、商业信用、长期借款、债券、融资租赁、普通股、优先股、留存收益几种融资方式的融资成本及计算原理； 3、综合资本成本的计算 1、下列属于债务筹资方式的是（ABD）。 A．长期借款 B．融资租赁 C．利用留存收益 D．发行债券 2、下列各项中属于商业信用的是（ABC）。 A．应付职工薪酬 B．应付账款 C．应付票据 D．预提费用 3、企业向银行取得借款100万元，年利率5%，期限10年。每年付息一 次，到期还本，所得税税率33%，手续费忽略不计，则该项借款的资本成本为（A）。 A．3.35% B．5% C．4.5% D．3% 4、某企业发行5年期债券，债券面值为1 000元，票面利率为10%，每年付息一次，发行价为1 100元，筹资费率为5%，所得税税率为33%，则该债券的资本成本是（B）。 A．9.37% B．6.41% C．7.36% D．6.66% 5、企业发行债券筹资的优点有（AB）。 A．资金成本低 B．不会分散公司的控股权 C．风险大 D．限制条件较少 6、补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险，但同时也减少了企业实际可动用借款额，提高了借款的实际利率。（√） 7、留存收益是企业缴纳所得税后形成的，其所有权属于债权人。（X） 8、企业采用贴现法支付商业银行贷款利息时，贷款的实际利率高于名义利率。（ √ ） 9、名词解释：融资租赁—又称财务租赁、资本租赁，是指由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的契约或合同期内（一般在1年以上）提供给承租单位使用的信用业务。 10、百华公司在筹资过程中通常采用多种筹资方式，该公司本年进行了以下筹资行为： ①取得10年期借款100万元，年利率为8%，每年付息一次，到期一次还本。已知公司所得税税率为30%，筹资费率为1%。 ②发行5年期的债券，票面面值为1 200万元，票面年利率为10%，每年付息一次，发行价为1 200万元，发行费用率为3%，所得税税率为30%。 ③发行普通股600万股，每股10元，筹资费用率为5%，第一年年末每股发放股利2元，预计未来股利每年增长率为4%。 ④留存收益为700万元。 要求： （1）各种筹资方式的个别资本成本； （2）计算综合资本成本。 第八章 资本结构与杠杆效应 重要知识点： 1、经营风险与经营杠杆的概念、经营杠杆的计量 2、财务风险与财务杠杆的概念、财务杠杆的计量 3、联合杠杆的概念与计量 4、最优资本结构的确定之每股收益无差别点法 1、公司经营杠杆系数用以衡量公司的（ ）。 A．经营风险 B．财务风险 C．汇率风险 D．应收账款风险 2、下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（ ）。 A．产品销售数量 B．产品销售价格 C．固定成本 D．利息费用 3、下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（ ）。 A．增发普通股 B．增发优先股 C．增发公司债券 D．增加银行借款 4、某企业2009年的销售额为1 000万元，变动成本为600万元，固定成本为200万元，则2009年的经营杠杆系数为（ ） 。 A．2 B．3 C．4 D．无法计算 5、固定成本占总成本的比例越大，企业的经营风险越小。（ ） 6、企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。（ ） 7、海成公司当前销售量为10 000件，售价为50元，单位变动成本为20元，固定成本为200 000元，息税前利润为100 000元。下年度预测需要资金400 000元。 假设有两种筹资方案可供选择，方案A：发行40 000股普通股，每股面值10元；方案B：采用负债筹资，利率8%。 要求： （1）计算该公司的经营杠杆系数。 （2）计算该公司不同筹资方案下的财务杠杆系数。