16年第一期重庆两江新区开发投资集团有限公司专项债券评级报告.docxVIP

2016年第一期重庆两江新区开发投资集团有限公司专项债券信用评级报告主体信用等级： AAA级债项信用等级： AAA级评级时间： 2015年 11月 16日上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级毕庆澜Tel：(021)656E-mail：bql@于雯雨Tel：(021)920E-mail：ywy@评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司上海市汉口路 398号华盛大厦 14FE-mail：mail@ 新世纪评级2016年第一期重庆两江新区开发投资集团有限公司专项债券主体信用等级： AAA 级债项信用等级： AAA 级评级展望：稳定项目??两江新区是国务院批准的第三个国家级开发开放新区，享有国家西部大开发新十年的各项政策、城乡统筹综合配套改革实验区政策及内陆保税港区等政策。经营性现金净流入量发行人合并数据及指标：?重庆市工业基础较好，近年来经济持续增长。两江新区聚集了重庆市主导产业，产业发展环境较好。两江开投土地资产较多，融资能力较强，可为其债务的偿付提供一定程度的保障。流动比率[%]利息保障倍数[倍]净资产收益率[%]?两江开投基础设施建设的前期投入较多，重庆市区域经济的波动以及两江新区招商引资情况，将对两江开投的发展和资金平衡造成一定影响。?两江开投从事的基础设施建设及土地开发等业务，对银行借款的依赖度高，目前已累积了较重的债务压力，易受国家信贷政策变动及土地市场波动的影响。注：根据两江开投经审计的 2012-2014年三年连审财务数据整?两江开投土地资产占比较大，其资产价值及?两江开投近年来处于集中建设期，资本支出需求较大且投入集中，面临一定的资本支出评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司压力。本报告表述了新世纪公司对两江开投及其发行的本次债券的评级观点，并非引导投资者买卖或持有两江开投发行的金融产品及债权人向两江开投授信、放贷、赊销的一种建议。报告中引用的资料主要由两江开投提供，所引用资料的真实性由两江开投负责。 新世纪评级Brilliance Ratings 2016年第一期重庆两江新区开发投资集团有限公司专项债券信用评级报告释义两江开投，该公司，或公司：重庆两江新区开发投资集团有限公司新世纪公司，或本评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司本次债券：2016年第一期重庆两江新区开发投资集团有限公司专项债券一、概况该公司系根据《重庆市人民政府关于成立重庆两江新区开发投资集团有限公司的批复》（渝府[2010]59号）于 2010年 6月 20日成立，注册资本金 100亿元，全部由重庆市人民政府出资，授权重庆市政府的派出机构——重庆两江新区管理委员会（以下简称“两江新区管委会”）实施监督管理；公司工商登记的出资人为两江新区管委会，两江新区管委会履行出资人职责，并持有公司 100%的股权。经出资人多次实缴注册资本，截至 2015年 2月 9日，公司实收资本为 100亿元1。该公司主要职能是按照重庆两江新区经济和社会发展规划，对重庆两江新区范围内的重大基础设施建设、区域土地开发、房地产开发和现代产业体系构建进行投资、建设管理和资本运作。两江新区规划总面积1200平方公里，其中可建设用地 550平方公里，可建设用地中新开发用地为 400平方公里。目前，公司具体主要承担重庆两江新区管委会直管的两江工业开发区建设任务，直接开发的工业园区面积为 238平方公里。截至 2014年末，该公司经审计的合并口径的资产总额为 1432.15亿元，总负债 714.65亿元，所有者权益为717.51亿元（归属于母公司所有者权益为 696.41亿元）；2014年实现营业收入54.22亿元，净利润 6.101根据重庆市财政局出具的（渝财建[2015]21号）文，重庆两江新区开发投资集团有限公司 2015年 2月 9日增加实缴出资 44亿元，已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）重庆分所审验，出具信会师渝报字（2015）第 10498号验资报告；本次实缴出资前，公司累计收到注册资本为56.00亿元，已经重庆信通会计师事务所有限责任公司审验，出具信通验（2012）第 127号验资报告。截止 2015年 2月 9日，公司注册资本金 100亿元已经全部到位。1 新世纪评级Brilliance Ratings 亿元。二、债券概况（一）主要条款该公司拟发行总额度不超过 45亿元人民币的专项债券，本次发行规模 25亿元，期限 5年。图表1. 拟发行的本次债券概况债券名称：2016年第一期重庆两江新区开发投资集团有限公司专项债券发