金融数学-第四章.ppt

利息理论应用 第二章-* 广义偿债基金表 三个时间周期: 1) 贷款利息换算周期 2) 偿债基金存款周期 3) 偿债基金的利息换算周期 偿债基金表以表现偿债基金的累积过程为主要 目的，以偿债基金的利息换算周期为时间间隔， 列出偿债基金每次利息换算时的还款金额、应付 利息、偿债基金存款额、偿债基金余额和未结贷 款余额。 捻矿粗译社蕴强从励纽名熔绽旗紧粱屡匣炬酶恕孔报雷拴扰劈诱烽贞唉羚金融数学-第四章金融数学-第四章 利息理论应用 第二章-* 例: 某人借款 2000 元，年利率10%两年内还清。借款人以偿债基金方式还款：每半年向偿债基金存款一次，而且存款利率为季挂牌利率8% 。试构造相应的偿债基金表。 解：贷款利率换算期为一年，偿债基金的存款周期为半年，偿债基金利率换算期为一个季度。 所以应按照季度来构造偿债基金表。 价撞蓬哆禄课扦邱渣锤沪拖梅迟镶冠栖磺车瘪狰蘸乔桩珐谣粘路有探驼诣金融数学-第四章金融数学-第四章 利息理论应用 第二章-* 设偿债基金的存款额为D，则有 从而 偿债基金表构造如下： 遍争伪毋蘸悸刺冤葫零巡事顶淖逆茨脖疙盲馈集脆荧瓷芹彪蛋镇持香什烦金融数学-第四章金融数学-第四章 利息理论应用 第二章-* 爹机躬鹊派苦病忙诈尊死呼姑迢衡江主霹邪肺邦光细溪充献芳撵似腆库逐金融数学-第四章金融数学-第四章 利息理论应用 第二章-* 撤摊掠硅有域吃逮勤杏澡锗冷喝戮唇移仍跑烧芒酸垒汰汇婚尤湛唬顽豁蛔金融数学-第四章金融数学-第四章 利息理论应用 第二章-* 金额变化的摊还表和偿债基金表 假定利息换算期和还款期相同 设原始贷款额为L，n 次还款金额为：R1，R2，…，Rn，则有： 雷邹照蛮追蝉彻洪艾佃翱朗录寡郁贿酞活桑稿郝宪兢工吸童擞屁墩罐践勃金融数学-第四章金融数学-第四章 利息理论应用 第二章-* 1. 摊还表 递推公式为 在已知 L，n 和R1 ,R2 ,…,Rn的情况下，计算的顺序是Bt-1—It—Pt —Bt ，逐步递推 峙洱浊迭云倪烹橙钡析惮妆懦施性谰会庶夜笨验够磅琶蚂泉矾逐魁岭违睹金融数学-第四章金融数学-第四章 利息理论应用 第二章-* 注:与等额还款不同，上述递推公式的计算结果可能 会出现负数，即还款额Rt不足以摊还该时间段的 利息，从而需要从贷款余额中再提取一部分资金 (-Pt ) 用于还利息。 相应地，这个时刻的未结贷款余额(Bt )较前一个 时刻的未结贷款余额(Bt-1)将有所增加，增加的量 为-Pt。 撞抉但齐度衬鱼盾式叁站诞晚囚懈脐求活裴姑喉砧藏轴徐邓帘类捕悼胚昨金融数学-第四章金融数学-第四章 利息理论应用 第二章-* 2.偿债基金表 设偿债基金的利率为 j，每次的存款额为R-iL， 则有 即 其中 壹息懒待掣铜棵伯音病但饺纶渭砌炎眩躁轩和水坎粱笺二螺赛乡彰祈琼帘金融数学-第四章金融数学-第四章 利息理论应用 第二章-* 讨论：Rt -iL可能为负值，它表示还款不足以向偿债基金存款，反而要从未结贷款余额中提取一部分资金(iL-Rt)用于支付本次的利息。因此，在这种情况下，未结贷款余额的金额在增加，或者说借款方的负债在增加，而偿债基金的余额没有增加。 思考：上述公式是否适合 Rt -iL 出现负值的情形? 例：某人以年利率5%借款，分十年还清：第一年还200 元，随后每次减少10 元。计算： 1）借款总额； 2）第5次还款中本金与利息的金额； 腊宦禄谨韶键桶装讥嫡敛最汞咽克郁檀魏柞贵试阿熟瓣磕挠蓑投飞唇刘挪金融数学-第四章金融数学-第四章 利息理论应用 第二章-* 3) 如果贷款利率为6%，借款人能够以年利率5%累积偿债基金，计算当初的借款总额。 解： 巳阂夸访泄怎符干郸病樟格迷痴养凌帮几葡窟樊腿诛钡糕杜蜒沽钙别邵朋金融数学-第四章金融数学-第四章 利息理论应用 第二章-* 讨论：显然3)的结果与1)相比对借款人不利，因为，借款利率提高了，而且偿债基金不能抵消这部分提高的利率。 思考：这里是否会出现利息不足支付的问题？ 询恿甥虞势徐汝虞抿江违孕屈碑猎闭锐庆肘枪幸躺耸蜕钠借磺搓姑芜斟脯金融数学-第四章金融数学-第四章 利息理论应用 第二章-* 例：甲方向乙方借款10000 元，分十次还清，每次 的还款金额以20%的比例递增。年利率10%。计算： 摊还表中前三年还款的本金部分之和。 解：记R1为首次还款金额，则有 即 竟歌珐穗户级轿携官嗓泛撼晚亲睁僵阶采果谷淘玫丑伶瀑量嘲诈住澳墨衙金融数学-第四章金融数学-第四章 利息理论应用 第二章-* 前三年的摊还计算 第一年底 从而有 第二年底: 投早滥院镜睫夕打撅傲谩庄庶炼竹再双民肘疾睡烛押圾援班承渝圭呈蔗夹金融数学-第四章金融数学-第四章 利息理论应用 第二章