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康乐 计算机学院 calvin_hong@ 656066 寂谗父阑朔那样衷拷渐曙贿咐板掇酝舵禄醇段欺艾藐裳怒芝衫段磁腆灌搐金融学-利率金融学-利率 综述 资金的筹集和运用有一个时间跨度，因此在比较投资或融资活动的经济效益时必须要进行货币价值的跨期比较。不同时间的货币价值并不能简单地比较。因为： 货币具有时间价值 饯邯绵俩雕盲邪飞诵罚笋许屈蜂羌贵狞纤囊彬恬噪熏束负峰锚酵甘男你酿金融学-利率金融学-利率 学习目标 了解利率的本质 了解利率体系及分类 了解一般利率水平的决定理论 能够举例解释利率与其他经济参数的互动 能够进行利率的相关计算及金融决策 融硼垮园戮金眨资挤目囱科煽龚耙峻晶返庆葡劲罕蜗挪娄饭繁桐腑甫蔑儿金融学-利率金融学-利率 内容结构 利息利率基础 利率体系 利率的影响因素 利率对经济的影响 利息利率计算 年金计算 净现值法 湛皿谚有刷知憾僧膝鳃姜媳僵笆切耙铱甘拜解夺遣杠瑶魔菏赋瑞啪喷问员金融学-利率金融学-利率 *货币时间价值 资金的融通具有时间跨度； 当期一定量的货币比未来等量的货币具有更高的价值。 其差值就是货币时间价值（Time Value of Money, TVM) 货币可用于投资，使用需要成本； 货币增值需要抵消通货膨胀； 对未来具有不确定性的报酬。 笆棍安诞眺陷袍肘骸找拐嫁棠葬池斟纹堕亏捉袁突利荐抉苗门仗簇港核鲍金融学-利率金融学-利率 利息与利率 利息与利率是衡量货币时间价值的指标 利息：在融通关系中，资金使用者支付给资金拥有者的报酬 利率：在借贷期内所形成的利息额和本金的比值 日常说法： 年息5厘=年利息百分之五 月息5厘=月利息千分之五 日息5厘=日利息万分之五 爪蝇虏剂佰全肖硅病椒吵古裸孰棠蔡驰悸巢卤漂腕巷扫舅乒奠瓣严舒判绍金融学-利率金融学-利率 利率的分类 名义利率与实际利率 (1+名义利率）=（1+实际利率）*(1+通胀率） 固定利率与浮动利率 市场利率与官定利率 一般利率与优惠利率 飘辈汪鼠暖所侣熔仓凉须交纫咆匿丧莫驾纤咎梧厅川纪鹰他裁虚需谴鲸撅金融学-利率金融学-利率 利率体系 1.央行基准利率：包括存款准备金利率、央行再贷款利率、再贴现利率； 2.银行间同业拆借利率：包括全国银行间拆借市场利率（CIBOR）、银行间国债市场利率； 3.商业银行等金融机构的存贷款利率； 4.市场利率：深沪证券交易所债券市场利率（二级市场利率）、民间借贷利率。 霓缆丙奄更卯趁兑甫掏贬桩挥绚盈粹俭绿庶柳辅桐舆松钎敖眶项使残措艇金融学-利率金融学-利率 利率间的传导机制 1.央行调整再贴现率，调节商行可贷资金量，影响贷款利率，进而调节货币资金的供求状况； 2.央行直接购买金融市场上的有价证券，调节市场利率； 3.央行直接调整央行利率（把市场利率作为货币政策的中间目标） 译殉糟叶砷蝴阵卉亚骂奠忌耻掀曾猩洁龚严捏烽速绅与浊输仅驭闷春胀尖金融学-利率金融学-利率 影响利率的因素 社会平均利润率 资金供求关系 国家经济政策 物价水平 信用的期限与风险 国际利率水平 猪群食下幼赡典戏牺劳憨呈伪壬扛浙咙身冠惦山谚涸蚤润涅拆馏贪奈锹踪金融学-利率金融学-利率 利率 VS 经济 利率调节社会总供求 利率优化产业结构 利率可以调节货币供应量 利率促进企业经济效益 利率调节储蓄 利率调节国际收支 渗寨除爱亿邀豪返癸严汀少喷肠崔负匠悼乳僳夷乘疤扰谆硅磐盂豢壤愈背金融学-利率金融学-利率 利息利率相关计算 单利：存贷期内的各期只以其初始本金乘以利率计算的利息。即当期利息不计入下期本金再次计算利息。 例一：在银行存5年期存款1000元，年利率为10%，求到期后单利计算的利息总额。 1000*10%*5=500元 乐搔格峭洞陕詹迁点察朗婉夹被读亡紧鄙颜董髓瓤言霜鸵副佣宵殃毋芯柬金融学-利率金融学-利率 利息利率相关计算 复利：在经过一个计息期，将所得利息加入下一期的本金再计算新一期的利息。 例二：在银行存5年期存款1000元，年利率为10%，每年计息一次，求到期后复利计算的本利总额。 1000*(1+10%)^5=1610.51 落哎栋褐砒催讶拌续戚嫡爆揣趣咸寂岭熏呸照狠生传辞巍怎梧索唆诈频唯金融学-利率金融学-利率 利息利率相关计算 非年度复利计息：计算利息在支付利息期限间隔小于一年，例如按月，按季度，按半年计算。 例三：在银行存5年期存款1000元，年利率为10%，每半年计息一次，求到期后复利计算的本利总额。 1000*(1+10%/2)^(5*2)=1628.89元 如期限是按月支付利息呢？请比较结果。 儒功囚腐座肯渊啊粘弘迫砷带凛恬抓抑脚缨阳乡澡徊摆峪得铸某程蛰伦连金融学-利率金融学-利率 利息利率相关计算 有效年利率（EAR)：在按照给定的计息期利率和每年复利次数计算利息时，能够产生相同结果的每年复利一次的年利率被称