财务评价案例.doc

敏感性分析 序号 项 目 变 -30% -20% -10% 基本方案 10% 20% 30% 一 再分配收入 　 　 　 　 　 　 　 1 财务内部收益率 6.56% 8.20% 9.80% 11.36% 12.88% 14.38% 15.84% 2 静态投资回收期(年) 13.21 11.60 10.41 9.50 8.77 8.18 7.69 3 财务净现值(万元) -31047 -16453 -1858 12736 27331 41925 56520 二 固定资产投资 1 财务内部收益率(%) 17.31% 14.91% 12.97% 11.36% 10.00% 8.84% 7.84% 2 静态投资回收期(年) 7.28 8.01 8.74 9.50 10.27 11.07 11.88 3 财务净现值(万元) 50843 38141 25439 12736 34 -12669 -25371 三 经营成本 1 财务内部收益率(%) 12.73% 12.28% 11.82% 11.36% 10.90% 10.43% 9.96% 2 静态投资回收期(年) 8.83 9.04 9.26 9.50 9.75 10.02 10.31 3 财务净现值(万元) 25817 21456 17096 12736 8376 4016 -345 本项目计算期取定为15年，其中2009年～2010年为建设期，2011年～2023年为生产期。 （2）项目投资计划及资金筹措方式 根据投资估算，本项目的固定资产投资合计15.2亿元，含工艺、土建、供电、征地费用等。根据项目时间进度安排，预计2010年完工，资金分两年投入，其中2009年投入约40%，2010年投入约60%。资金来源为企业自有资金。项目投资计划见下表： 年度 2009年 2010年 合计 投资额（万元） 60843 91265 152108 （3）流动资金估算 流动资金按固定资产投资额的5%估算。 （4）固定资产余值的估算 本项目的固定资产余值按固定资产投资的3%计算，计算期末未折完的固定资产均计入余值。 再分配收入预测 （1）再分配收入预测思路 本项目主要为中国移动产品研发、全国IT支撑、中国移动业务合作交流以及广东公司部分业务提供生产用房，其经济效益体现在企业整体效益之中。因此本工程再分配收入的计算以中国移动集团以及广东公司的业务收入预测为基础，根据本次投资的内容和规模考虑收入分配系数预测再分配收入。 （2）再分配收入预测结果 本项目再分配收入预测结果见“表经评－3损益表”，再分配收入项目。 成本费用预测 结合通信生产楼的特点估算其总成本。总成本包括工资及工资性开支、折旧费、日常设施维护费用等费用。 （1）工资及工资性开支 工资及工资性开支主要是物业行政人员、保安保洁人员的工资及工资性开支等费用。根据广州市的相关人员成本平均水平，按人均月工资1200元计算。 （2）折旧费 土建投资按30年平均折旧考虑。 （3）日常设施维护费用 按固定资产投资的4.5%预测，包括水电费、日常设施维护费等开支。 财务评价指标测算 （1）财务分析指标体系 本报告采用静态和动态两种指标全面评价本项目的经济效益。其中静态指标有投资回收期、投资利润率、投资利税率；动态指标有内部收益率、财务净现值。计算动态指标的折现率按原邮电部发布的长途电信专业基准收益率10%计算。 财务分析指标体系 静 态 指 标 动 态 指 标 投资利润率 内部收益率 投资利税率 财务净现值 投资回收期 （2）财务评价基本表 总成本费用估算表 见表经评-1 财务现金流量及净现值计算表 见表经评-2 损益表 见表经评-3 （3）财务评价指标分析 财务评价指标计算结果如下表所示： 静 态 指 标 动 态 指 标 名 称 单位 数 值 名 称 单位 数值 投资利润率 % 15.90 内部收益率 % 11.36 投资利税率 % 16.70 财务净现值 万元 12736.05 年 9.50 　 　 　 本项目的内部收益率为11.36%，高于原邮电部发布的长途电信专业基准收益率10%，财务净现值为12736万元，说明本项目具有获利能力。 投资回收能力分析 本项目的投资回收期为9.50年(含建设期2年)，高于原邮电部发布的长途电信专业基准投资回收期9年。但本项目属生产楼项目，建设期较长，投产后投资