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《财务管理》综合题（一） 一、简述题（每题5分，共25分） 1、简述何谓息税前利润 　　2、简述资金的时间价值 　　3、简述剩余股利政策 　　4、简述投资回收期及计算方法 　　5、简述何谓财务分析 二、计算分析题（每题15分，共60分） 1、银行利率为10%，递延期M=3，即从第4期期末开始支付年金250元，支付3次的递延年金现值是多少？ （P/A，10%，3）=2.487 (P/A，10%，6)=4.355 （F/A，10%，3）=3.310 （P/F，10%，6）=0.564 （P/F，10%，3）=0.751 2、长利公司2005年12月 简要资产负债表 2005年12月31日 资产 金额 负债及所有者权益 金额 现金 1000 应付费用 2500 应收账款 14000 应付账款 6500 存货 15000 短期借款 6000 固定资产 20000 公司债券 10000 实收资本 20000 留存收益 5000 合计 50000 合计 50000 该公司2005年的销售收入为60000元，现在还有剩余生产能力，即增加收入不需进行固定资产投资。假定销售净利率为10%，如果2006年的销售收入为70000元，公司的利润分配给投资人的比率为60% ，那么需要从外部筹集多少资金? 　　3、东方实业拟发行每张面值4000元，票面利率10%，每年付息一次，到期还本，期限为5年的债券一批。要求：在市场利率为8%、10%、12%时分别对该种债券进行估价。 （P/A，8%，5）=3.9927；（P/A，10%，5）=3.7908；（P/A，12%，5）=3.6048； （P/F，8%，5）=0.6806；（P/F，10%，5）=0.6209；（P/F，12%，5）=0.5674 4、A公司目前拟购置一台设备，需128000元，该设备可用6年，期满有残值5000元，使用该设备可为企业每年增加净利13500元，采用直线法计提折旧。若资金成本为14%，分别计算投资该设备的： （1）净现值 （2）净现值率、现值指数 （3）静态投资回收期 （4）评价此方案是否可行。 （P/A，14%，6）=3.889 (P/A，14%，5)=3.433 (P/F，14%，6)=0.4560 三、案例分析题 某企业规划一个投资项目，拟筹资10 000万元，具体筹资方案为：向银行借款1 000万元，年利率为6%；按面值发行一批债券，总面额为3 000万元，年利率为7%，筹资费用率为1%；发行普通股3 000万股，每股面值1元，发行价2元，筹资费用率2%，第一年预期每股股利为0.1元，以后每年增长2%。该企业适用的所得税率为25%。 要求：（1）计算该筹资方案下借款筹资的资本成本、债券筹资的资本成本、普通股筹资的资本成本和该筹资方案的综合资本成本；（2）如果该项目年收益率为12%，从经济角度看是否可行？ 《财务管理》综合题（二） 一、简述题（每题5分，共25分） 1、简述何谓货币时间价值 2、简述递延年金 3、简述何谓综合资金成本 4、简述周转信贷协定 5、简述财务管理的目标 二、计算题（每题15分，共60分） 1、汇海公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率10%，筹资费率1%；发行优先股500万元，股利率12%，筹资费率2%；发行普通股2000万元，筹资费率4%，预计第一年股利率12%，以后每年按4%递增，所得税率为33%。 要求：（1）计算各筹资方式的成本 （2）计算加权平均资金成本 2、动力公司准备购买吉化公司发行的公司债券，该债券票面面值为1000元，每半年计息一次，票面利率为8%，期限为3年，按期付息到期一次还本 。已知具有相同风险的其他有价证券的利率为10%。要求计算该债券的价值。(P/A,5%,6)=5.0757；(P/A,10%,3)=2.4869；(P/F,5%,6)=0.7462；(P/F,10%,3)=0.7513 3、沃格公司2002年产销 A 产品10 万件，单价100元，单位变动成本80元，固定成本总额100万元，公司负债总额1000万元，年利率5%，所得税率40%。 要求：（1）计算边际贡献、息税前利润。 （2）计算经营杠杆系数、财务杠杆系数及复合杠杆系数 4、设贴现率为10％，有甲、乙、丙三个方案的投资额都是500万元，寿命期均为5年，它们的经营期净现金流量如下： 年份 1 2 3 4 5 甲 100 200 300 400 500 乙 500 400 300 2