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国有企业过度负债问题探讨 中国工商银行湖南省分行课题组 一、国有企业过度负债的界定企业的负债经营是指企业通过银行借款、商业信用和发行债券等形式吸收资金并运用这笔资金从事生产经营活动。负债经营被认为是现代企业筹资的一种重要手段。企业负债与其资产之比称为资产负债率。在西方国家，一般认为企业负债比率不应超过50％，否则，说明企业借入资金多于主权性或权益资金，将使企业潜在的投资人对其投资或债权的安全性产生疑虑而裹足不前，也使实际债权人产生债权难以保证的危机感。因此，有不少人将这个比率（50％）视为企业是否过度负债的“标准线”。实际上，企业合理的负债比率的界定，往往依不同国家，同一国家的不同经济发展阶段，同一国家的不同行业，同一行业的不同企业，同一企业的不同经营周期等而表现出明显的差别。从不同国家企业资产负债水平来看，产生差异的原因，除政治、经济、法律、社会文化等因素外，主要在于各国金融市场的相对分离及各自运行规则的不同，由此导致了企业的融资环境差别，以及企业资本结构的显著不同。以美国、英国、德国、法国四个发达国家和巴西、韩国、约旦、新加坡四个发展中国家的企业资产负债状况为例，负债率在50％以下的有美国、巴西、新加坡；50～60％的有英国、德国、约旦；超过60％的有法国和韩国。从同一国家不同经济发展阶段来看，企业负债比率产生差异的原因在于经济发展周