有效资本市场.pptVIP

Risk and Return Risk defined and measured. Return defined and measured. Standard deviation and covariance. Risk and diversification. Portfolio’s beta. Capm:capital assets pricing model. 第一节 有效资本市场 一、效率层次 费马定义: 弱势市场:未预期收益率与以前未预期收益率不相 关， 半强势市场: 未预期收益率与任何可利用的公共 信息不相关。 强势市场: 未预期收益率与任何信息都不相关， 无论这种信息是公开的还是内 部的。 纽约证券交易所 上海和深圳两市股票市场 二、套利效率 套利arbitrage: 套利指找到基本相同的两种东西，买入便宜的而卖出贵的。 当套利机会不存在时，证券价格就平衡了。 市场效率是指不存在套利机会，所有套利机会被套利者消除了。 三、市场效率的例外 1987年10月19日，美国股市崩盘. 反常事件， 影响市场效率的变量很多， 完全左右这些变量的可能性又太少， 变量在某一时刻聚集在一点或一条线上， 崩盘现象。 第二节 有价证券组合 一、期望收益 两种或两种以上的证券组合的期望收益率 . Illustration One kin