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建设银行股价影响因素多元线性回归分析 2 建设银行股价波动状况 建设银行2010年—2012年股价变动如下图所示： 如上图所示，从2010年到2012年这段时间内，建设银行股价呈现小幅下跌，小幅上涨趋势。由上图可以看出，2010年初，建设银行股价并没有延续2009年底的6元，而是从6元开始一直走下跌趋势，并且一直到2012年都没有股价能够突破6元大关的情况。从整体上看建设银行股价呈下跌趋势，但是在2010年9月到2011年9月之间，股价出现了不稳定的波动状态，出现这一现象的主要原因是银行间同业拆借利率，经济因素，政治性因素，企业自身的内部因素所共同作用的结果。2011年11月到2012年9月之间，股价一直呈现下跌趋势，由原先的5元左右跌到了3元左右，下跌幅度还是非常大的，2012年12月之后股价又有小幅度的回升，但 上升幅度并不明显，这一段时间内，主要由于房顶存款准备金率和银行间同业拆借利率的下调，使得银行中的一部分存款转变成了流动性货币，投资者更多的把钱投资到了股票之中，因此造成了股价小幅度回升的情况。但从长远来看，还是要看公司的营运状况。 3 股价影响因素 作为我国第二大商业银行建设银行，其股价波动受到多方面的影响，有外部因素，如经济因素，货币政策，拆借利率，政治因素等等。也有内部因素，如总股本，净利润，每股净资产等等。当然还有一些其他的未知因素在直接或者间接地影响着建行股价的波动。下面我们选取部分股价影响因素来进行介绍： 3.1 外部影响因素 外部影响因素例如经济因素、GDP，财政政策等等，从不同的方面共同影响着公司的经营以及股票价格的波动，下面选择几项影响因素进行介绍： 3.1.1 经济因素 股市是经济周期的晴雨表，股价的波动受到经济周期的影响，并且间接地反映经济周期的变化。实证研究表明，股价的波动一般在经济波动之前发生。可能经济还在上升时，股价已经开始走下坡路，这主要是投资者对经济周期的辨别所引起的。就建设银行而言，其股价的波动也会受到经济因素的影响，经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段，当经济衰退时，建行金融产品供大于求，相应的利润就会减少，继而建行会减少金融产品的产量，股息、红利即随之减少，股票持有者便会纷纷抛售股票，股价就会下跌。经济危机时，大量企业倒闭，经济处于瘫痪状态，股票持有者对股票不抱太大希望，将手中的股票抛售，经济处于混乱状态。经济复苏时，由于国家政策以及经济结构等的调整，股票开始有一定的销售量，建行又能给股票持有者分发股息和红利，股票持有者会慢慢增多，继而股价就会慢慢回升。经济繁荣时，建行金融产品的生产能力与产量大大增加，股票持有者大量增多，销售状况大好，企业开始大量盈利，股价上升至最高点。 3.1.2 GDP 国内生产总值能够反映一国的经济状况。GDP的平稳增长能够表明国民经济发展好，人们会对未来经济的发展持乐观的态度，如果GDP处于不稳定的情况，即使暂时表现出好的状态也并不代表良好的经济形势，换句话说GDP对股价的影响是长远的，不是一朝一夕能够表现出来的，对于中短期的股价影响几乎是看不出来的。简单来说，GDP持续平稳快速增长，在这种情况下，社会总需求与总供给协调增长，上市公司利润不断增加，继而投资者对公司股价持乐观态度，便会大量持有公司股票，股息和红利不断增长，最后公司的股票价格得到全面升值， 价格就会上涨。企业环境的改善，投资风险也会越来越小，便会带来更多的投资者来持有股票，也会带来股价的上升。 3.1.3 利率变动 利率上升，借款成本增加，企业无法获得营运所需的资金，于是企业减少生产规模，继而带来企业利润的减少，股票价格便会随之下跌，反之，股价会上升。利率上升，股票持有者对股价评估所用的折现率也会上升，股票值会因此下降，股价便会随之下跌，相反的，股价会上升。 3.1.4 货币政策 中央银行的货币政策对股票价格有直接的影响。货币政策市政府重要的宏观经济政策，中