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第四章 财务估价的基础概念 一、单项选择题 1.目前无风险资产收益率为6%，整个股票市场的平均收益率为18%，甲公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为15，则ABC公司股票的必要报酬率为（ ）。A.15% B.19.32% C.18.88% D.16.43% 2.一定时期内每期期初等额收付的系列款项是( )。 A．预付年金 B．永续年金 C．递延年金 D．普通年金 3.下列关于递延年金的说法中，正确的是（）。 A.没有终值B.没有现值C.年金的现值与递延期无关D.年金的终值与递延期无关 4.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。? A.0.04 B.0.16 C.0.25 D.1.00 5.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（　 ）。 A.不能降低任何风险 B.可以分散部分风险C.可以最大限度地抵销风险D.风险等于两只股票风险之和 6.下列互为倒数的一对指标是（ ）。 A.复利终值系数与普通年金现值系数B.复利现值系数与普通年金终值系数 C.普通年金终值系数与偿债基金系数D.普通年金终值系数与资本回收系数 7.财务估价是指对一项资产价值的估计，这里的“价值”是指（）。 A.市场价值B.账面价值C.清算价值D.内在价值 8.已知（P/A，5%，4）=3.5460，(P/F，5%，5)=0.7835，(P/F，5%，4)=0.8227，则(P/A，5%，5)为（ ）。A.4.3295 B.4.3687 C.3.5852 D.5.6956 9.A公司拟购建一条新生产线，项目总投资800万元，建设期为2年，可以使用6年。若公司要求的年报酬率为lO％，则该项目每年产生的最低报酬为（ ）万元。 A．86.41 B．183.7 C．149.96 D．222.3 10.下列关于资本资产定价原理的说法中，错误的是（ ）。 A.股票的预期收益率与β值线性相关 B.在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司β值较大 C.在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司β值较大 D.若投资组合的β值等于1，表明该组合没有市场风险 11.一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5％，若每半年复利一次，有效年利率会高出名义利率（ ）。 A．0.16％ B．0.25％ C. 0.06％ D. 0.05％ 12.已知A证券收益率的标准差为0.2，B证券收益率的标准差为0.5，A、B两者之间收益率的协方差是0.06,则A、B两者之间收益率的相关系数为（ ）。 A.0.1 B.0.2 C.0.25 D.0.6 13.已知（F/A，6%，5）=5.6371，(A/F，6%，7)=0.1191，(P/A，6%，5)=4.2124，则6年6%的预付年金终值系数为（ ）。 A.7.3963 B.1.1774 C.9.3963 D.5.2124 14.包含全部股票的投资组合只承担（）。 A.整体风险B.系统风险 C.非系统风险D.特有风险 15.6年分期付款购买高档家具，每年年初支付50000元，假设银行利率为10%，该项分期付款相当于现在一次性现金支付的购买价格是（ ）元。 A.193450 B.239542 C.189550 D.217750 16.已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%,无风险报酬率为8%,假设某投资者可以按无风险利率取得资金,将其自有资金200万元和借入资金50万元均投资于风险组合,则投资人总期望报酬率和总标准差分别为（ ）。 A.16.75%和25%　　B.13.65%和16.24%　　C.16.75%和12.5%　　D.13.65%和25% 17．某企业于每半年末存入银行10000元，假定年利息率为6%，每年复利两次。已知（F/A，3%，5）=5.3091，（F/A，3%，10）=?11.464，（F/A，6%，5）=5.6371，（F/A，6%，10）=13.181，则第5年末的本利和为（　）元。 A. 53091 B. 56371 C. 114640 D.131810 18．从投资人的角度看，下列观点中不能被认同的是（ ）。A.有些风险可以分散，有些风险则不能分散B.额外的风险要通过额外的收益来补偿C.投资分散化是好的事件与不好事件的相互抵销D.投