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第九章 货币需求、货币供给与均衡第一节 货币需求第二节 货币供给第三节 货币均衡第一节 货币需求一、与货币需求有关的基本概念（三） 研究货币的需求有两个视角1.从社会的角度出发：交易的媒介2.从微观的个人角度出发： 货币财富持有形式 股票、债券 各种实物资产 探讨需要多少的货币；探讨在拥有一定财富总额的约束条件下，愿意以货币形式持有财富的需求。二、货币需求的理论㈠马克思主义的货币需求理论 ㈡传统货币数量说（古典的货币数量说） ①现金交易方程式——费雪方程式②现金余额方程式——剑桥方程式㈢凯恩斯的货币需求理论㈣凯恩斯货币需求理论的发展 ①鲍莫尔模型 ②惠伦模型 ③托宾的资产选择理论㈤弗里德曼货币数量学说中国古代的货币需求思想 1. 中国古代的货币需求思想。 《管子》：“币若干而中用？”2. 按每人平均铸币多少即可满足流通需要，一直是中国控制铸币数量的主要思路。直至建国前夕，在有的革命根据地议论钞票发行时，仍然有人均多少为宜的考虑。铸币量=人数×人均所需铸币量 ㈠马克思主义的货币需求理论 1.马克思《资本论》第一卷： 货币流通是为商品流通服务，符合商品流通客观需要的货币量就是货币必要量，即客观的货币需求量。基本公式是： P：商品的价格水平Q ：流通中的商品数量V：货币流通速度（次数） M：货币必要量公式表明：货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货币流通速度三因素。马克思在论证这个问题时有两个极其重要的理论前提：⑴商品是带着价格进入流通的；⑵在该经济中存在着一个数量足够大的黄金贮藏。马克思进而分析了纸币流通条件下货币量与价格之间的关系： 在纸币为惟一流通手段的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。 ㈡传统货币数量说（古典的货币数量说） 货币数量论是指以货币的数量来解释货币的价值或一般物价水平的一种理论。 ①现金交易数量说——费雪方程式②现金余额数量说——剑桥方程式①现金交易数量说——费雪方程式1911年，美国经济学家欧文·费雪《货币购买力》 MV＝PT MV＝PY（名义国民收入） 费雪的结论是“货币数量决定着物价水平”。 缺陷：没有注意微观经济主体行为对货币需求量的影响M为一定时期内流通货币的平均数量；V为货币流通速度；P为各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易数量②现金余额数量说——剑桥方程式1917年，由英国剑桥学派代表A.C.庇古提出。 剑桥学派重微观主体的动机。个人对货币的需求实质是资产选择问题名义货币需求与名义收入水平之间总是保持一个较为稳定的比例关系。 Ｍd经济主体愿意持有的平均货币数量Ｐ一般平均价格水平 Y表示实际国民收入、即实际总产量Ｋ表示总收入中以货币形式所持有的比例Md=KPYMd=KPYk取决于经济主体的持币动机。k受三个重要因素的影响：①便利与安全②投资③直接消费现金余额说的指导思想是马歇尔的均衡价格理论。货币价值的大小便主要由货币需求决定，注重货币需求.根据供求均衡价格理论：(1)在货币供应不变条件下，如果人们对货币的实际需求减少，这就表示人们手中持有的货币存量相对过多，结果货币价值趋于下降。由于货币价值与物价成反比。因此货币价值下降即表现为物价上涨。 (2)在实际货币需求不变条件下，如果货币供应增加，则人们手中持有的货币存量增多，这就导致物价上涨。现金交易说与现金余额说的异同费雪方程式与剑桥方程式的相同点1、基本结论相同Md→P 货币数量的变动将导致一般物价水平同方向、等比例的变动2、方程式的实质相同。（V与k互为倒数）Md=PT/VMd=PY/VMd=KPY如果Y=TK=1/V现金交易说与现金余额说的异同费雪方程式与剑桥方程式的差异 Md=PT/VMd=KPR⑴对货币需求分析的交易手段 交易手段＋贮藏手段侧重点不同。⑵对货币需求分析的流量 存量角度不同。 重视V重视K⑶强调的货币需求的宏观角度 微观角度，r决定因素有所不同。Md→P 现金交易说与现金余额说的异同费雪方程式与剑桥方程式的差异 ⑵对货币需求分析的角度不同。 费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币支出的数量和速度；M=PT/V 剑桥方程式从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视存量占收入的比例。 M=KPR现金交易说与现金余额说的异同费雪方程式与剑桥方程式的差异 ⑶强调的货币需求的决定因素有所不同 费雪方程式是从宏观角度用货币数量的变动来解释价格 ； P=MV/T剑桥方程式则是从微观角度进行分析，认为人们对于保有货币有一个满足程度的问题。利率的作用已成为不容忽视的因素之一。M=KPR费雪方程式与剑桥方程式的差异费雪方程式剑桥方程式着眼于货币不同交易手