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第四章 建设项目经济评价指标 建设项目经济评价指标的分类 要求：分清各指标属于哪一类经济评价指标 静态评价指标与动态评价指标 区别：是否考虑资金的时间价值 价值型指标： 指标计量单位是“元” 效率型指标： 相对指标， 指标多用“%”表示。 时间型指标：指标计量单位是“年、月、天” 例：净现值、内部收益率、投资回收期、投资收益率、费用现值 投资回收期 （一）静态投资回收期（TP) 1、含义：不考虑资金的时间价值，从项目投资或投产之日算起，用项目各年的净收益回收全部投资所需要的时间。 公式： ?静态投资回收期TP= 累计净现金流量开始出现0正值的年份-1+ ?3、应用： 项目 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 1、总投资 1000 2、收入 300 500 640 750 750 750 3、支出 210 300 350 400 400 400 4、净现金流量 -1000 90 200 290 350 350 350 5、累计净现金流量 -1000 -1000 -910 -710 -420 -70 280 TP=累计净现金流量开始出现正值的年份-1 =6-1+=5.2年 例2：某项目现金流量如下： 计算期? 0? 1? 2? 3? 4? 5? 6净现金流量? -200? 60? 60? 60 ?60? 60 ?60若基准收益率大于零，则其静态投资回收期的可能值是（????）年。A.2.33????????B.2.63????????C.3.33????????D.3.63 4、判别准则： TP Tb:方案可行 , Tb:标准（基准）投资回收期 TP Tb:方案不可行 ，TP越小越好 注意事项： 1、明确 TP 从何时开始算 （1）从建设期开始算 （2）从投产期开始算 例： TP的特点: 只反映项目风险的大小，不反映项目的盈利情况，是辅助指标， 不能单独用于方案评价选择，只能和其他指标结合使用。 *(二）动态投资回收期 1、含义：考虑资金的时间价值，从项目投资或投产之日算起，用项目各年的净收益回收全部投资所需要的时间。 ic基准收益率 2、公式：动态投资回收期TP=累计净现金流量（折）现值开始出现0或正值的年份-1+ 折现：已知F求P的过程叫折现 3、判别准则：同静态投资回收期 项目 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 1、总投资 1000 2、收入 300 300 500 640 750 750 750 3、支出 200 210 300 350 400 400 400 4、净现金流量 -1000 100 90 200 290 350 350 350 5、净现金流量的折现值 -1000 90.91 74.38 150.26 198.07 217.32 197.57 179.61 6、累计净现金流量的折现值 -1000 -909.09 -834.71 -684.45 -486.37 -269.05 -71.48 108.12 净现金流量的折现值：第二年：90（1+10%）-2=74.38 第三年：200（1+10%）-3=150.26 TP=7-1+=6.66年 三、投资收益率（静态指标、效率型指标） 详书 四、净现值（NPV) （一）含义：在项目计算期内，将各年的净现金流量按基准收益率折现到期初的现值累加之和。 (二）公式 ic基准收益率 例题1: （三）NPV与ic的关系 Ic增大，NPV减小 要求：1、求NPV：不记公式， 用现金流量图理解（将所有资金换算到第一年年初，然后相加之和，流入量为正值，流出量为负值）。 求NAV：不记公式， 用现金流量图理解（将所有资金分别求年值A，然后相加之和，流入量为正值，流出量为负值）。 （四）判别准则： NPV0: 项目的收益率达到并超过基准收益率水平，方案可行 NPV=0: 项目的收益率正好达到基准收益率水平 方案可行， NPV0:项目的收益率达不到基准收益率水平，方案不可行 NPV值越大越好 （五）?运用： 计算净现值时不一定用公式，应参看现金流量图来完成较简单，求P值可。 (五）ic基准收益率 1、含义：企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。 2、影响基准收益率的因素 (1)资金成本 指筹集使用