2015年长春发展农村商业银行股份有限公司二级资本债券信用评级报告及跟踪评级安排说明.docVIP

 穆迪投资者服务公司成员 2015年长春发展农村商业银行股份有限公司二级资本债券信用评级报告 主体信用等级 AA - 基本观点 评级展望稳定 二级资本债券信用等级 A + 长春发展农村商业银行股份有限公司 中诚信国际评定长春发展农村商业银行股份有限公司（以下 发行主体 本期发行规模 简称“长春发展农商行”或“该行”）主体信用等级 AA，展望稳 - 定，二级资本债券的信用等级为 A 不超过人民币 6亿元 偿还次序 本期债券本金和利息的清偿顺序在发行人的存款人 和一般债权人之后，股权资本、其他一级资本工具以 及混合资本债券之前，本期债券与发行人已发行的与 本期债券偿还顺序相同的其他次级债务处于同一清 偿顺序，与未来可能发行的与本期债券偿还顺序相同 的其他二级资本工具同顺位受偿 + ，本等级是中诚信国际基于对 宏观经济和行业环境、长春发展农商行自身的财务实力以及本期 债券条款的综合评估之上确定的，肯定了长春发展农商行明确可 行的市场定位、灵活快速的决策机制、在当地小微市场良好的口 碑、稳定的存款结构、良好的盈利能力及资本内生能力。评级同 时反映了长春发展农商行面临的诸多挑战，包括区域集中度高、 品牌和核心竞争力有待增强、产品创新和综合金融服务能力有待 加强、人才储备不足对该行经营效率提升和业务拓展的制约等。 概况数据 2012 122.65 6.89 2013 181.39 11.79 1.83 2014 271.14 20.05 1.70 2015.06 278.08 21.63 1.65 5.85 4.25 3.17 -- 资产总额(亿元) 股东权益(亿元) 不良贷款余额(亿元) 净营业收入(亿元) 拨备前利润(亿元) 净利润(亿元) 1.79 信用优势 5.77 6.20 8.80 3.09 3.44 5.11 ?具有灵活快速的决策机制、明确的市场定位和人缘地缘优势， 1.65 2.81 3.77 净息差(%) 4.88 4.00 3.35 3.71 定位“三农”和中小企业，在当地建立了一定的品牌知名度； 拨备前利润/平均风险加权资产(%) 平均资本回报率(%) 成本收入比(%) 3.51 3.48 -- ? 个人存款和定期存款在总存款中的占比分别为 60%和 50%左 26.67 41.60 2.47 30.10 39.70 2.08 23.68 35.61 1.63 -- 右水平，存款结构和稳定性较好； 22.37 1.55 189.54 13.70 ?网点遍布长春城区和所辖乡镇，特别是在农村地区的网点布局 上具有显著优势； 不良贷款率(%) 不良贷款拨备覆盖率(%) 资本充足率(%) 160.00 8.50 161.73 10.79 184.89 12.27 ?转制时化解了部分历史不良，资产质量持续改善； 注：[1]本报告数据来源为长春发展农商行提供的经审计的 2012、2013、2014 ?盈利水平持续提升，盈利能力处于同业较好水平； 年度财务报告及未经审计的2015年2季度财务报表； ?改制过程中完成增资扩股，并进行内源性资本补充，资本充足 [2]本报告所引用数据除特别说明外，均为中诚信国际统计口径，对于数 水平显著提升。 据不可得或可比适用性不强的指标，本报告中未加披露，使用“--”表示； [3]本报告中列示的 2013年、2014年末资本相关的监管数据及指标为根 据中国银监会《商业银行资本管理办法（试行）》计算，2012年资本相关的监 管数据及指标为根据中国银监会《商业银行资本充足率管理办法》及相关规 信用挑战 定计算；[4]本报告中列示资本相关的监管数据及指标为根据中国银监会《商 业银行资本管理办法（试行）》计算。 ?本期二级资本债券本金和利息的清偿顺序在发行人的存款人 资料来源：长春发展农商行，中诚信国际整理 和一般债权人之后，股权资本、其他一级资本工具以及混合 资本债券之前，与未来发行人可能发行的其他二级资本债券 以及发行人已经发行的与本期债券偿还顺序相同的其他次级 债务同顺位受偿，且遇触发事件时，本期债券将被立即全额 减记； 分析师 张凤华 fhzhang@ 张丽东 ldzhang@ ?区域集中度高，且服务于中小企业的定位使该行更易受到经济 环境波动的影响； 电话：(010传真：(0102015年 7月 22日 ?业务品种较为单一，产品创新能力和综合金融服务能力有待加 强，业务和收入结构有待改善； ?同业资产负债存在错配，流动性风险应加以关注； ?由于转制时间不长，人力资源短板仍是制约该行业务拓展和经 营效率提升的重要因素。 报告表述了中诚信国际对公司和本期债券的信用评级观点，并非建议投资者买卖或持有本债券。 报告中引用的资料