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短期融资券债项信用评级报告 传化集团有限公司 2015年度第二期短期融资券信用评级报告 大公报D【2015】922号（债） 信用等级：A-1 评级观点 传化集团有限公司（以下简称“传化集团”或“公 发债主体：传化集团有限公司 注册总额：12亿元 司”）主要从事草甘膦、有机硅和印染助剂等产品的 生产销售。评级结果反映了公司的草甘膦、有机硅和 印染助剂业务行业地位显著，有机硅业务形成了较完 整产业链，采用具有自主知识产权的技术有助于降低 生产成本及公路港物流模式未来发展潜力较大等有 利因素；同时也反映了公司化工业务面临安全和环保 风险，有机硅单体面临行业产能过剩风险，2014年公 司盈利水平有所下滑，顺丁橡胶项目存在一定不确定 性及未来面临一定的资本支出压力等不利因素。综合 分析，公司能够对本期融资券的偿还提供很强的保 障。 本期发债额度：5亿元 本期债券期限：366天 偿还方式：到期一次还本付息 发行目的：置换银行贷款 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2015.3 2014 2013 2012 货币资金 52.85 27.79 28.50 35.99 259.36 222.77 208.89 200.16 126.13 86.98 91.09 87.27 总资产 所有者权益 营业收入 35.55 157.64 158.85 146.89 有利因