传化集团有限公司2015年度第二期短期融资券主体评级报告.docVIP

短期融资券主体信用评级报告 传化集团有限公司 2015年度企业信用评级报告 大公报D【2015】922号（主） 信用等级：AA 评级观点 传化集团有限公司（以下简称“传化集团”或“公 受评主体：传化集团有限公司 评级展望：稳定 司”）主要从事草甘膦、有机硅和印染助剂等产品的 生产销售。评级结果反映了公司的草甘膦、有机硅和 印染助剂业务行业地位显著，有机硅业务形成了较完 整产业链，采用具有自主知识产权的技术有助于降低 生产成本及公路港物流模式未来发展潜力较大等优 势；同时也反映了公司化工业务面临安全和环保风 险，有机硅单体面临行业产能过剩风险，2014年公司 盈利水平有所下滑，顺丁橡胶项目存在一定不确定性 及未来面临一定的资本支出压力等不利因素。综合分 析，公司不能偿还到期债务的风险很小。 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2015.3 2014 2013 2012 总资产 259.36 222.77 208.89 200.16 126.13 86.98 91.09 87.27 35.55 157.64 158.85 146.89 所有者权益 营业收入 利润总额 3.68 8.61 9.89 4.98 8.15 经营性净现金流 资产负债率（%） -4.23 13.80 51.37 60.96 15.06 预计未来 1～2 年，随着公司业务规模的