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2009年11月27日星期五 彭蕴亮，周斌峰 0211928 zhoubinfeng@ 前交易日主要市场指数表现 指数名称 涨跌幅（%） -3.62% 沪深300指数 -3.96% 上证50指数 -4.17% 深证综合指数 -3.50% 中小板综合指数 -4.41% 上证基金指数 -3.96% 前交易日沪市股票涨幅前五 股票名称 涨幅（%） 10.04% 成城股份 10.04% 上海辅仁 10.03% 新华锦 10.03% 四川成渝 10.01% 前交易日深市股票涨幅前五 股票名称 涨幅（%） 10.05% 沙河股份 10.03% 深纺织A 10.03% 万力达 10.01% 深深宝A 10.01% 前交易日行业指数涨幅前五 行业名称 涨幅（%） -1.74% 房地产 -1.76% 餐饮旅游 -2.51% 采掘 -3.04% 综合 -3.06% 主要内容 2 1、旅游行业动态点评：政策支持加快发展旅游业 2 2、众生药业新股定价报告：化学普药为基础、中成药为主导 2 3、久立特材新股定价：高端产品提升加工费空间 3 二、今日重要信息 3 三、最新信息点评 7 1、今日焦点 7 2、行业及重点上市公司信息点评 7 3、市场前瞻 7 四、今日数据追踪 8 1、宏观数据预测 8 2、市场数据统计 8 一、最新研究报告推荐 行业动态：国务院通过《关于加快发展旅游业的意见》 国务院常务会议讨论并原则通过《关于加快发展旅游业的意见》。会议明确提出把旅游业培育成国民经济的战略性支柱产业和人民群众更加满意的现代服务业。意见包括：：（1）放宽旅游市场准入，鼓励社会资本和各种所有制企业公平参与；（2）优化旅游消费环境；（3）推动旅游产品多样化发展；（4）加强旅游从业人员素质建设和旅游市场监管；（5）推进节能环保等内容。 主要观点：政策环境利于旅游业向好发展 我们认为，目前提出加快旅游业发展，是处于扩大内需消费这一大背景之下的。旅游的六大要素包括“吃、住、行、游、购、娱”，在我国消费升级的过程中，旅游业是朝阳产业，对相关的消费如交通运输、商业等的拉动作用明显，因此加快旅游业的发展，不仅将使旅游业本身受益，还将带动其他相关行业的发展。 投资建议：提升行业评级至“有吸引力”。 旅游业在经历去年连续的自然灾害以及金融危机冲击之后，正处于逐步恢复中，上市公司业绩也逐步改善。本次《意见》的通过，将旅游业提升至战略性支柱产业的高度，有利于整个行业加速发展，旅游相关公司面临系统性机会。我们提升旅游业评级至“有吸引力”。从基本面情况看建议关注峨眉山、中青旅、锦江股份、黄山旅游、桂林旅游等公司；从主题投资角度，建议关注“海南国际旅游岛”相关的中国国旅、三特索道、首旅股份等公司。 零售旅游行业分析师 刘丽 众生药业（002317）新股定价报告：化学普药为基础、中成药为主导 投资要点 中成药销售是公司营业收入的主要来源 核心产品具有一定技术优势 产品赢利能力强，综合毛利率超过行业平均水平 上市6个月内的估值区间为50.85-56.50元。 由于公司的产品分属于市场规模快速增长的子行业（心脑血管领域）或增长稳定但垄断格局尚未形成的主流用药领域（OTC类的口喉药和感冒药），公司业务未来还有较大的成长空间。综合考虑可比公司的估值情况，我们认为给予公司09年每股收益45-50倍市盈率区间这一行业平均估值水平较为合理，相应地，公司合理估值区间为50.85-56.50元。 建议询价区间为40.68-45.20元。 考虑到一、二级市场20%的折让，我们建议询价区间为40.68-45.20元，对应09年动态市盈率区间为36倍-40倍，对应08年摊薄后每股收益的市盈率区间为43.74倍-48.60倍。 医药行业分析师 赵冰 久立特材(002318.SZ)新股定价：不锈钢管龙头 高端产品提升加工费空间 不锈钢管龙头 公司主要生产工业用不锈钢无缝管和不锈钢焊接管，产品先后取得中国、美国、英国、法国、德国、挪威等多国船级社工厂认证，是目前国内取得各国船级社工厂认证最全、最多的企业之一。 IPO募集项目 本次IPO计划实施三个项目，年产20000吨超超临界电站锅炉关键耐温、耐压件制造项目、年产10,000吨油气输送用中大口径不锈钢焊接管项目、年产3,000吨镍基合金油井用管项目，总投资6.25亿元，都是高端的不锈钢管产品，产品附加值高，用来替代进口。这些高端产品的加工费将提升公司整个加工费水平。 业绩可持续高增长 随着募投项目的逐步投产达产，公