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财务管理综合练习题 1、某人购买商品房，有三种付款方式。 A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。 B：从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。 C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。 在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？ [注: （P/A，14%，8-1）= 4.2882；（P/A，14%，2）=1.6467；（P/A，14%，6）=3.888] 答案： A付款方式：P =80000×[（P/A，14%，8-1）+ 1 ] =80000×[ 4.2882 + 1 ]=423056（元） B付款方式：P = 132000×[（P/A，14% ，7）— （P/A，14%，2）]　　 =132000×[4.2882–1.6467]=348678（元）　　 C付款方式：P =100000 + 90000×（P/A，14%，6）　　 =100000 + 90000×3.888=449983 （元）　　应选择B付款方式。 ? 2、某企业借入资金50000元，期限为5年，年利率为12%。问： ⑴ 若到期一次性偿还本息，应还多少？ ⑵ 若每年等额偿还本息，每年应还多少？ ⑶ 若半年计息一次，到期一次性偿还本息，应还多少？ [注: （F/P,12%,5）=1.76；（P/A,12%,5）=3.6048；（F/P,6%,10）=1.7908] 答案： ⑴ F=50000*（F/P,12%,5）=50000*1.76=88000（元） ⑵ A=P/（P/A,12%,5）=50000/3.6048=13870（元） ⑶F=50000*（F/P,6%,10）=50000*1.7908=89540（元） 3．某公司准备投资一个项目，第一年年初一次性投入资金200 000元，预计该项目从第二年开始5年内每年年末将取得60 000元的回报，假设年利率为7%，请按复利方法计算该投资额的终值及各年收益的现值之和。（1）=P×（／P，i，n）=200 000×（／P，7％，6）=300 140（元） （2）因为各年收益额相等，第一期没有收入，所以可按递延年金现值方法计算。 P2=A×（P／A，i，n）=60 000×（P／A，7％，5）=60 000×4.1002=246 012（元） P1=P2×（P／，7%，1）=246 012×0.9346=229 922.81（元） 某公司准备购买一套设备，有两种付款方案可选择：（1）A方案，从现在起每年年初付款200万元，连续支付5年共计1000万元。（2）B方案，从第6年起，每年年初付款300万元，连续支付5年，共计1500万元。假定利率为10%，该公司应选择哪种付款方式？（P/A，10%，5-1）+1]A方案现值200×[（P/A，10%，5-1）+1]200×4.1699=833.98（万元）B方案现值300×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，5）300×3.7908×0.6209＝706.11（万元）因为，B方案的现值小于A方案的现值，所以应该选择B方案。ABC企业计划进行长期股票投资，企业管理层从股票市场上选择了两种股票：甲公司股票和乙公司股票，ABC企业只准备投资一家公司的股票。已知甲公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.2元，预计以后每年以5%的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股8元，每年发放的固定股利为每股0.6元。当前市场上无风险收益率为3%，风险收益率为5%。要求：（1）利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值并为该企业作出股票投资决策。（2）计算如果该公司按照当前的市价购入（1）中选择的股票的持有期收益率。（1）甲公司股票的股利预计每年均以5%的增长率增长，上年每股股利为0.2元，投资者要求必要报酬率为3%＋5%＝8%，代入长期持有、股利固定增长的股票估价模型：V（甲）＝0.2×（1＋5%）/（8%-5%）＝7元乙公司每年股利稳定不变，每股股利0.6元，代入长期持有、股利稳定不变的股票估价模型：V（乙）＝0.6/8%＝7.5元由于甲公司股票现行市价6元，低于其投资价值7元，故该企业可以购买甲公司股票。乙公司股票现行市价为8元，高于其投资价值7.5元，故该企业不应购买乙公司股票。（2）假设如果企业按照6元/股的价格购入甲公司股票的持有期收益率为i，则有：6＝0.2×（1＋5%）/（i-5%），解得i＝8.5%公司适用的所得税税率为25%，计划投资一个新的项目，需要筹集资金。有关筹资方案的资料如下： 　　资料一：普通股目前的股价为20元/股，筹资费率为4%，股利固定增长率为2%，第一年预期股利为3元/股。