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对我国IPO问题进行分析与研究 资金流与一个企业的生存、发展、壮大息息相关，尤其在市场风险日益加剧的今天，企业资金流对企业生存发展的重要性更为显著。在资本市场日益完善的条件下，投资人、债权人以及其他会计信息使用者都逐渐开始意识到资金信息更能反映企业的发展空间和发展潜力，它是企业扩张极为重要的依据资源，也是投资者正确决策的信息资源。 企业可以采取多种多样的方式来获取资金，IPO（首次公开募集资金）是其中的重要一员。但是，在我国特有的社会主义制度下，由于企业自身发展原因以及市场制度不完善等缘故，企业IPO存在过度包装，超募，抑价等诸多问题。而我国证券市场发展时间短，制度不完善，成熟度不高，处于中介服务地位的会计师事务所在对企业进行审计时，这些原因必然为审计人员在审计工作中增加了风险，审计人员在审计工作之余，需要花费更多的时间和经历去降低或者减小风险程度。本文通过分析产生这些问题的原因，并针对性的提出降低审计风险的措施，从企业，市场以及审计人员等方面提出较为合理的建议，以期为投资者、企业以及其他使用者提供参考意见。 一、 IPO概述 （一）IPO含义 IPO是Initial Public Offering的英文首字母缩写，即首次公开募集资金,是指那些前景看好的公司，为达到上市的目的，在承销商以及会计师事务所等中介机构的帮助下，首次在证券市场上向那些有潜力的投资者发售股份，为项目的启动以及后期持续募集充足资金的行为。企业IPO行为是通过投资银行和发行人和IPO市场上相互配合来完成的，主要涉及将要发行新股的定价、新股的承销方式、新股发行方式等问题。 （二）IPO的意义 首次公开发行在公司发展的生命周期中具有重要的意义。 1. 企业IPO可以使企业在较短的时间内获得大量的资金，有利于企业的发展扩张。 2. 企业IPO市场是股票市场的重要组成部分，其主要目的是为好的项目募集资金，进而实现资源优化配置。IPO市场，也称为发行市场或者一级市场，它是对发行公司、股票承销商、投资者就 IPO 定价、发行方式选择、承销方式选择、股份认购、上市等具体操作过程进行的抽象。 （三）IPO 的利弊分析 1.就企业而言，企业采取IPO方式募集资金带来的好处有以下几点： (1)IPO行为将为公司筹措到营运所需的资金，有利于企业避免资金匮乏带了的各种问题。于此同时，企业可以获得稳定的长期资金来源，上市公司通过募集，可以为企业的后续发展提供巨额资金。 (2)IPO行为有利于提高公司的商誉以及公司在行业内的名气。公司的上市行为，实质上具有广告的性质，具有巨大的宣传作用。由于公司上市，公司就需要将上市公告书和招股说明书等其他信息进行相关公示，与之相适应的，相关机构会对保荐人的价值等进行分析，媒体也会随之进行相关的报道，以便于投资者了解公司的现状以及未来可能的发展前景，并且对公司的产品也会进行附带性的了解。这些投资者一部分会是企业将来的顾客，另一部分则有可能成为企业的直接或间接供应商，从某种意义上来说，企业IPO等于拓宽了其经营活动范围。 (3)IPO行为将间接促使上市公司健全公司财务体系，改善经营管理，提高经营效果。 2.企业的IPO行为也会为企业本身带来负面影响，主要有以下几点： (1)企业IPO为商业秘密的保守增加了障碍。公司的上市意味着公司必须对外进行大量披露公司相关信息，而在这些披露的信息中，有一部分是企业不愿意为竞争对手所了解或者所掌握的。公司的上市不得不进行信息披露，由于竞争对手以及其他相关原因，往往会导致公司的经营管理向不利的方向发展。 (2)企业IP0将增加公司的成本。首先，企业IPO行为是一项耗时费力的过程，不同的上市地点对企业上市会有不同的要求。其次，所有上市公司都需严格遵守法律规定的报告要求，上市要符合相关的法律法规，限制多，手续多而杂，同时支出费用高，以上种种意味着公司要在报告审计等工作上花费大量时间和金钱。 (3) 公司的价值无法从股票价值里得到完全的体现，存在错误与歪曲。与其说证券市场是一个投资的市场还不如说证券市场是一个投机的市场，因为，尽管该市场上存在大量的投资者，其中的很大一部分投资者都具有很大的投机心理。投机者会干扰证券市场的正常秩序，造成种种不确定因素，继而使股价产生波动。由于股价是即时的并且处于波动中，因此就无法真实的反应公司状况，更不用说用股价正确反应公司盈利和经营状况了。 二、企业IPO存在的问题及原因 我国企业IPO存在问题多种多样，原因也因为问题的不同而不同，本文着重介绍以下几个方面的问题并分析原因： （一）过度包装 1.企业过度包装涵义 股票发行公司为了达到上市融资的目的, 在财务制度和其他规则容许的范围内, 最大限度地美化自己, 以达到上市融资条件的行为，这一行为称之为过度包装。 2.过