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万科企业股份有限公司2008至2012年偿债能力分析 偿债能力是企业清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力是企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。 一、公司简介 万科企业股份有限公司于1984年5月成立广东省深圳市盐田区大梅沙环路33号，经深圳市人民政府深府办 (1988) 1509 号文批准，于1988 年11 月1 日在深圳现代企业有限公司基础上改组设立的股份有限公司，1991年1 月29 日发行之A 股在深圳证券交易所上市成为深圳证券交易所第二家上市公司，股票代码为000002，1993年5 月28 日发行之B 股在深圳证券交易所上市。1993 年12 月28 日经深圳市工商行政管理局批准更名为“万科企业股份有限公司”。 将大众住宅开发确定为公司核心业务。 公司经营范围为:兴办实业(具体项目另行申报)；国内商业；物资供销业(不含专营、专控、专卖商品)；进出口业务(按深经发审证字第113 号外贸企业审定证书规定办理)；房地产开发。控股子公司主营业务包括房地产开发、物业管理、投资咨询等。经过二十多年的发展，成为国内最大的住宅开发企业，目前业务覆盖珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈以及中西部地区，共计53个大中城市。近三年来，年均住宅销售规模在6万套以上，2011年公司实现销售面积1075万平米，销售金额1215亿元，2012年销售额超过1400亿。销售规模持续居全球同行业首位。 二、万科企业股份有限公司短期限偿债能力分析 短期偿债能力主要衡量指标有：流动比率、速动比率和现金比率。 （一）指标计算 1、流动比率。 2008年流动比率=流动资产/流动负债=113,456,373,203.92/64,553,721,902.6=1.76 2009年流动比率=流动资产/流动负债=130,323,279,449.37/68,058,279,849.28=1.91 2010年流动比率=流动资产/流动负债=205,520,732,201.32/129,650,791,498.49=1.59 2011年流动比率=流动资产/流动负债=282,646,654,855.19/200,724,160,315.26=1.41 2012年流动比率=流动资产/流动负债=362,773,737,335.37/259,833,566,711.09=1.40 2、速动比率。 2008年速动比率=（流动资产-存货）/流动负债= （113,456,373,203.92-85,898,696,524.95/64,553,721,902.6 =0.43 2009年速动比率=（流动资产-存货）/流动负债= （130,323,279,449.37-90,085,294,305.52/68,058,279,849.28 =0.59 2010年速动比率=（流动资产-存货）/流动负债= （205,520,732,201.32-133,333,458,045.93/129,650,791,498.49 =0.56 2011年速动比率=（流动资产-存货）/流动负债= （282,646,654,855.19-208,335,493,569.16/200,724,160,315.26 =0.37 2012年速动比率=（流动资产-存货）/流动负债= （362,773,737,335.37-255,164,112,985.07/259,833,566,711.09 =0.41 5、现金比率。 2008年现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债 =19,978,285,929.92/64,553,721,902.6=0.31 2009年现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债 =（23,001,923,830.80+740,470.77）/68,058,279,849.28=0.34 2010年现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债 =37,816,932,911.84/129,650,791,498.49=0.29 2011年现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债=34,239,514,295.08/200,724,160,315.26=0.17 2012年现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债=52,291,542,055.49/259,833,566,711.09=0.20 （二）比较分析 1、同业比较分析。 表一：万科2008年实际指标值及同行业标准值比较分析表 指标 年度 企业实际值 行业标准值 流动比率 2008 1.76 2.24 2009 1.91 2.553 2010 1.59 2.217 2011 1.41 1.64 2