欧美主权债务危机对于中国国内投资环境的影响.docVIP

欧美主权债务危机对于中国国内投资环境的影响 美国债务危机和欧洲债务危机是当前经济界关注的热点，也是每一个投资企业应该深入探索和研究得的政治经济现象，因为它在宏观上关系着我们国家整个国民经济的运行走势，同时也在微观上左右着投资企业的决策。下面就对美欧债务危机的成因其可能造成的影响做个梳理。 欧美债务危机的起因 欧美债务危机总体上来说是2008年全球金融危机的一个延续，是欧美各国在所采取的应对2008年金融危机政策及多年不合理的经济结构一起作用的结果。 从欧洲方面看，2001年，希腊迫切希望加入欧元区，但当时的债务情况不符合欧元区成员的要求。根据欧洲1992年签署的《马斯特里赫特条约》，欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准——预算赤字不能超过国内生产总值的3%和负债率不得高于国内生产总值的60%。但是希腊当时不能满足这两个要求。 这时高盛出为希腊量身定做了一套“货币掉期交易”方式，为其掩盖了一笔高达10亿欧元的公共债务，以符合欧元区成员国的标准。高盛让希腊的政府债务先用美元等其他货币发行，再在将来某一特定时候交换回欧元债务，债务期到后，高盛再将其换回美元。而在交易的过程中，必然会牵涉到两种货币之间的汇率，如果按照市场汇率来比对的话，这里面就无法做手脚。因此，高盛给希腊设定一个优惠的汇率，使希腊获得更多欧元。 高盛使用手段保住了客户的利益，而这一系列举措使希腊政府暂时向公众隐瞒了部分债务，高盛更从这笔交易中获得了3亿美元的佣金。然而纸包不住火，希腊债务炸弹在被隐藏十年后轰然作响，引线就是全球金融危机。随着全球金融危机导致融资愈加困难，融资成本愈发昂贵，希腊债务链无法延续，2010年10月初，希腊政府突然宣布，2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12 .7%和113%，远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。 一时间，希腊债务链全线崩溃，不仅相关银行被波及，有类似弱点的国家主。权债务全受到影响，希腊债务危机震动世界金融市场。 之后欧盟又出现了“PIGS”（葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙）的主。权债务危机。 标普将西班牙主权信用评级前景从稳定下调至负面，还暗示，由于公共财政恶化葡萄牙主权信用评级也可能被下调。 对于欧洲债务危机的主要担心有以下几点： 1、就是把未来才赚到的钱先花掉，它不能像美国一样，美国可以有印钞机。它的印钞机不像美国这么能转，所以它没有这么好的一个条件，欧盟居然这么做，所以现在很多人都担心欧盟的财政问题。是欧盟结构性问题，就是欧洲虽然有一个中央银行，但是欧洲并没有一个统一的财政部，所以在这一方面，很多财政纪律就没办法约束本来都可以用经济手段去处理，就是把它货币贬值，货币贬值就可以说用商品换回过去我能够换过来进口的商品，但是现在又绑着欧元，它身不由己不能贬，所以就出现问题了。由于上次金融危机中，美国采取减税、增加政府投资、刺激消费的政策，这使得美国超发货币并借了更多的债国债纪录屡创新高。截至2010年9月30日，美国联邦政府债务余额为13.58万亿美元，GDP占比约为94%，同年年底一举突破14万亿美元。2011年2月22日，在可供发债余额仅剩2180亿美元的时候，美国国会未就提高上限达成一致。终于，在2011年5月，美国国债触顶，开创了14.29万亿美元的历史新高。这就造成美国的债务/GDP比过大，也提高债务上限就是借新债还旧债。虽然提升债务上限后违约风险暂时变小了，但是将来这个债由于希腊主权债务危机的传染效应，西班牙、爱尔兰、葡萄牙和意大利等国(PIIGS—“五猪”)同时遭受信用危机，大量资金逃离欧洲流入美国。欧洲中央银行和IMF先后紧急出台了1100亿欧元和7500亿欧元的救援措施。欧洲中央银行则在国债二级市场上购买私人投资者抛售的希腊国债，以防止国债价格下跌和收益率攀升。与此同时，欧洲中央银行增加了对银行的短期贷款、放松了贷款的抵押条件，以缓解货币市场上的流动性短缺。德国和法国的商业银行持有大量希腊和其他“四猪”的国债和其他债券 在稳定金融市场的同时，同美国不同，欧盟国家并未采取扩张性财政政策。反之，不仅希腊等国开始实行财政紧缩政策，德国等财政状况良好的国家也准备实行财政紧缩。欧盟区的货币政策在全球金融危机发生后即采取了非常宽松的货币政策，但在此次欧洲主权债危机中，欧洲中央银行似乎并不打算效仿美国采取数量宽松政策，也并未修改2%的通货膨胀率目标。目前，由于欧洲中央银行、欧盟和欧元区政府的一系列救助措施，欧洲国债市场恢复稳定。通过了旨在削减预算开支并提升联邦政府借贷上限的法案。这使得美国政府在距离债务违约前几个小时获得了借贷限额的提升。在周末期间国会两党达成的这份债限提升协议已经于周一晚些时候获得了国会众议院的批准。法案要求分