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本周概要 原油供应：欧佩克最新统计，1月份欧佩克11个有配额的成员国原油日产量2636.5万桶，比目标日产量高152万桶。而在2月份欧佩克加大了减产力度，比目标日产量高87万桶。英国油轮咨询机构Oil Movements预测，未计入安哥拉和厄瓜多尔的欧佩克各成员国，在截至4月4日的四周内，原油出口量将达到2241万桶/天，较截至3月7日四周下降3.3％。 原油需求：美国能源信息署公布的数据显示，截止3月13日的四周，美国石油产品日平均供应总量1912.2万桶，比去年同期低3.2%；其中汽油需求四周日均量903.5万桶，比去年同期高1.1%。美国商业原油库存增长200万桶，高于历年同期均值范围的上限；美国汽油库存增加320万桶，库存量位于历年同期平均范围上半部；馏分油库存增加10万桶，高于历年同期均值范围的上限。 宏观经济：美国联邦储备委员会3月18日表示，将收购至多3,000亿美元长期美国国债，并将旨在降低抵押贷款利率的贷款项目规模进一步提高7500亿美元；此举提振市场信心，并促美元大跌而提升油价。 投机基金：CFTC报告，截至2009年3月17日当周，投机基金在纽约商品交易所原油期货中持有的净多头寸从上周的净空6015手转变为净多13507手。 亚州燃油：新加坡燃油市场价格上涨幅度较小主要是受到了基本面疲软的影响。一方面，市场需求低迷，特别是亚洲船用油市场；另一方面，供应有可能增多，由于3 月上半月东西方套利窗口开启， 4 月的新加坡市场将会迎来350 万吨左右的套利货。截至3月18日，新加坡燃料油库存大幅7.55％，至2193.2万桶的17 周新高。截至3月19日，新加坡同品种进口燃油的成本价在3200元左右，黄埔港贸易商的理论亏损为250元左右。 燃油现货市场：本周黄埔燃油现货市场稳定，成交价格有隐隐下滑之势，现货市场的低迷使得燃油价格难以跟随国际市场行动。一方面是需求疲软，广东省今年前两个月用电量仅为392 亿千瓦时，用电减幅在12%左右；另一方面，本周黄埔商业库存再创新高，接近80 万吨，而需求恢复缓慢，出货量较少。 后市展望 受美元走软和美联储救市政策提振，原油上周涨势迅猛。攻破50美元关口之后，原油继续冲高的阻力将更大。后期美元或将继续走低，但没有经济基本面的实质利好支撑，对油价的助长作用将越来越微弱；另一方面，3月13日当周美国的库存全面增加，油品进口量全面增加，市场供应的充足和欧佩克减产的执行力度还有待进一步确认，供需基本面或许将继续打压油价。预计未来一周，原油将在45—52美元之间弱势震荡。 一、国际原油走势分析和预测 图1：NYMEX和ICE主力合约走势图(2008.2.25-2009.3.20) 数据来源：文华财经，长城伟业期货信息研究中心 1、供给面 （1）欧佩克2月份产量继续下滑 欧佩克最新统计，1月份欧佩克11个有配额的成员国原油日产量2636.5万桶，比目标日产量高152万桶。而在2月份欧佩克加大了减产力度，比目标日产量高87万桶。其中沙特阿拉伯2月份日产量已经下降到788.5万桶，低于目标日产量801万桶。 国际能源署报告称，今年2月欧佩克除伊拉克以外的11个成员国原油产量为2570万桶/天，高于其2484.5万桶/天的产量配额。欧佩克成员国对上次减产决定的执行率为80％。 （2）欧佩克未来船运量预计环比下降 英国油轮咨询机构Oil Movements周四预测，未计入安哥拉和厄瓜多尔的欧佩克各成员国，在截至4月4日的四周内，原油出口量将达到2241万桶/天，较截至3月7日四周的2318万桶/天下降77万桶/天，下降幅度3.3％。 2、需求面 （1）美国石油需求降幅明显变缓 美国能源信息署公布的数据显示，截止3月13日的四周，美国石油产品日平均供应总量1912.2万桶，比去年同期低3.2%；其中馏分油需求四周日均数381.4万桶,?比去年同期低9.3%，汽油需求四周日均量903.5万桶，比去年同期高1.1%。煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期低6.4%。上周美国汽油日需求量895.5桶，比前一周低1.7万桶；馏分油日均需求量372.1万桶，比前一周日均低6.3万桶。 （2）美国石油库存全面增加 美国能源信息署认为，截止3月13日当周，美国商业原油库存(不含石油战略储备) 3.533亿桶，比前一周增长200万桶，高于历年同期均值范围的上限；美国汽油库存总量2.157亿桶，比前一周增加320万桶，其中混合汽油库存增加而精制汽油库存下降，库存量位于历年同期平均范围上半部；馏分油库存1.455亿桶，比前一周增加10万桶，高于历年同期均值范围的上限，其中取暖油库存下降100万桶。丙烷/丙烯库存下