道路崎岖 收官艰辛.pptVIP

三、新增流动性不足 二级市场资金供求缺口仍然较大。证券市场股票供给持续维持高水平，包括中小板和创业板为主的IPO 发行、原有上市公司增发和配股等，根据统计2009年6 月至今，月均新增筹码对应资金达到780 亿元，接近2007 年融资密集期的水平，2011年二季度中国企业IPO总数和融资额分别占全球IPO总数的28.6%和融资总额的31.6%，8月新股发行再度提速。目前中国股市上市公司的数量已飙升到2530家，美国股市到现在200多年才总共上市了3600多只股票，十多年以来中国股市市值涨幅已达4.5倍，但沪指10年涨幅仅有25%。 三、新增流动性不足 图7 证券市场资金需求 综上所述，现有的资金供求关系仍处在偏紧的状态，很难推动市场走出中级上升行情。 三、新增流动性不足 4、热钱呈现流出趋势 根据中国央行8月公布的数据计算得出，中国央行和金融机构7月份新增外汇占款人民币2,196亿元，低于6月份的人民币2,773亿元。 从今年5月起，我国外汇占款已经连续两个月下降。外汇占款是银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。一般来说，贸易顺差、外资使用以及海外热钱流入等因素是引起外汇占款大幅上升的主要推手。因为7月的贸易顺差加FDI之和是高于6月的，而外汇占款却大幅缩减29%，所以可以理解为有热钱在流出。 外汇占款增加是我国基础货币投放的主要渠道，随着外汇占款增速下降，央行的对冲压力也