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行业估值效率测定引言给出了市场效率的分类概念即信息套利效率基本估值效率保险效率和功能效率其中信息套利效率是反映到相关资产价格的信息量以及新信息的价值反映到价格中的速度基本估值效率是资产价格反映其真实经济价值的程度并认为股票价格可以是在信息套利效率有效的同时基本估值效率无效基本估值效率的传统研究方法主要有两类一类是通过比较实际股价与内在价值的差异或者实际市盈率与市盈率标准的差异来进行在这种情况下内在价值估计和市盈率标准的确定是关键前者是基于公司预期每股盈利和市场利率外延估计公司存续期内产生的现金流
行业估值效率测定
; 1 引言; Tobin[1]给出了市场效率的分类概念,即信息套利效率(information-arbitrage efficiency)、基本估值效率(fundamental valuation efficiency)、保险效率(insurance efficiency)和功能效率(functional ef-ficiency),其中,信息套利效率是反映到相关资产价格的信息量以及新信息的价值反映到价格中的速度,基本估值效率是资产价格反映其真实经济价值的程度,并认为股票价格可以是在信息套利效率有效的同时基本估值效率无效。基本估值效率的传统研究方法主要有两类:一类是通
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