收益分配管理1题稿.pptVIP

非股份有限公司收益分配的程序： 1、弥补企业以前年度亏损； 2、提取法定盈余公积； ☆根据《公司法》的规定，法定盈余公积金的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的10%。 ☆ 当法定盈余公积金已达到注册资本的50%时可不再提取 ☆法定盈余公积金可用于弥补亏损、扩大公司生产经营或转增资本，但公司用盈余公积金转增资本后，法定盈余公积金的余额不得低于转增前公司注册资本的25%。 3、提取任意盈余公积； ☆企业提取法定公积金后，企业章程对提取任意公积金有规定的，按企业章程的规定提取任意公积金;企业章程没有规定的，可以根据股东(大)会决议的比例提取任意公积金。 4、向投资者分配利润； ☆企业没有税后净利润的，在用盈余公积金弥补亏损后，股份有限公司当年经股东大会特别决议，可以按照不超过股票面值6%的比例，用盈余公积分配股利。 股份有限公司收益分配的程序 1、弥补企业以前年度亏损； 2、提取法定盈余公积； 3、支付优先股股利； 4、提取任意盈余公积； 5、支付普通股股利。 一 、 股利形式 ㈠现金股利：是以现金的形式发放给股东的股利。如10派3元 现金股利是企业最常用的，也是最主要的股利发放形式。 增加了企业资金支付压力。 公司支付现金股利除了要累计盈余外，还要有足够的现金 缺点： 一是不为广大股东所乐意接受，因为股东持有股票的目的是为了获取现金收入，而不是为了分得财产； 二是以财产支付股利会严重影响公司形象，社会会普遍认为公司财务状况不好。因此，这种支付方式非到不得已的情况下不宜采用。 例1：某公司2012年税后利润80万元，提取法定盈余公积、任意盈余公积的比率为10%、5%，公司决定2013年投资120万元，以前年度股东权益与公司负债比率始终为3:2。 要求：计算当公司采用剩余股利政策时，2012年是否可以为各股东分配利润，若可以请说明理由。 主权资本投资额： 120×3/5=72万 提取公积金后的利润： 80×[1-（10%+5%)]=68万 所以不能分配股利 例2：某公司2012年实现的税后净利为1000万，法定盈余公积金、任意盈余公积的提取比率为15%，若2013年的投资计划所需资金800万，公司的目标资金结构为自有资金占60%。　（1）若公司采用剩余股利政策，则2009年末可发放多少股利？　（2）若公司发行在外的股数为1000万股，计算每股利润及每股股利？　 （1） 提取公积金金额=1000×15%=150 可供分配利润=1000-150=850　　 投资所需自有资金=800×60%=480 向投资者分配额=850-480=370万 （2）每股利润=1000/1000=1元/股　　 每股股利=370/1000=0.37元/股 ?缺点：  ???? 1. 公司股利支付与公司盈利相脱离，造成投资的风险与投资的收益不对称。 ? 2. 由于公司盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺，导致财务状况恶化。 ?? 3. 这种股利政策一般适用于经营比较稳定或成熟期的公司，且很难被长期采用。 例3：A公司目前发行在外的股数为1000万股，该公司的产品销路稳定，拟投资1200万元，扩大生产能力50%。该公司想要维持目前50%的负债比率，并想继续执行10%的固定股利支付率政策。该公司2012年的税后利润为500万元，要求：该公司2013年为扩充上述生产能力必须从外部筹措多少权益资本? 保留利润： 500×（1-10%）=450万元 项目所需权益融资需要： 1200×（1-50%）=600（万元） 外部权益融资： 600-450=150（万元） 固定股利支付率政策的优点是： ???? 1. 使股利与企业盈余紧密结合，以体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则。 ???? 2. 保持股利与利润间的一定比例关系，体现投资风险与收益的对等。  ?固定股利支付率政策的缺点是： ???? 1. 不利于股票价格的稳定与上涨。 ???? 2. 容易使公司面临较大的财务压力。 ??? 3. 确定合理的固定股利支付率难度很大。 ???? 固定股利支付率政策只能适用于稳定发展的公司和公司财务状况较稳定的阶段。实践中较少。 低正常股利加额外股利政策的缺点: ????1. 股利派发仍然缺乏稳定性； ????2. 如果公司较长时期一直发放额外股利，股东就会误认为这是正常股利，一旦取消，极易造成公司“财务状况”逆转的负面影响，股价下跌在所难免。 低正常股利加额外股利政策适用于盈利与现金流量波动不够稳定的公司。? 股